美國居家與建築產品大廠 Griffon(GFF) 在2026會計年度第一季財報會議中宣布重大戰略轉型，計畫透過成立合資企業與資產剝離，轉型為專注於建築產品的「純」相關類股。公司管理層對此策略充滿信心，不僅重申全年度營收目標，更強調透過股票回購與持續配息，致力於為股東創造長期價值。

戰略重組釋放價值，專注建築產品本業

Griffon(GFF) 董事長兼執行長 Ronald Kramer 宣布了一項關鍵戰略，將旗下 AMES North America 與 Venanpri Tools 進行合資，旨在打造全球領先的專業與消費手工具、居家收納及園藝產品巨頭。此舉是為了讓 Griffon(GFF) 轉型為一家純建築產品公司。

為了達成此目標，公司正針對 AMES 在澳洲與英國的業務進行策略性評估，並計畫將 Hunter Fan 業務併入居家與建築產品部門。Kramer 表示，消費端業務的價值過去在公司整體估值中被低估，透過合資結構將能立即釋放潛在價值，並有利於未來的市場競爭。

首季營收年增3%，自由現金流表現強勁

根據最新財報數據，Griffon(GFF) 2026會計年度第一季營收達到6.49億美元，較前一年同期成長3%。居家與建築產品部門營收成長3%，EBITDA 利潤率達到30.1%，主要受惠於強勁的定價策略與產品組合優化，儘管住宅銷量有所下滑，仍有效抵銷了部分衝擊。

財務長 Brian Harris 指出，調整後的 EBITDA 為1.45億美元，表現與去年同期持平。值得注意的是，公司該季創造了9,900萬美元的自由現金流，顯示營運體質穩健。截至2025年12月31日，淨債務為12.6億美元，淨債務與 EBITDA 的槓桿比率為2.3倍，低於去年同期的2.4倍，財務結構持續改善。

積極回購股票，連續58季發放股利

在資本配置方面，Griffon(GFF) 展現對股東回報的重視。第一季期間，公司回購了價值1,800萬美元的股票。與2023會計年度第二季末相比，流通在外股數已大幅減少19.3%，顯著提升了每股含金量。

此外，董事會批准了每股0.22美元的季度股利，這標誌著 Griffon(GFF) 連續第58個季度向股東發放股利。Kramer 強調，公司的策略是在專注有機成長的同時，伺機回購股票、支付股利並降低債務，以平衡資本運用效率。

2026財年展望樂觀，聚焦高利潤核心業務

展望2026會計年度，Griffon(GFF) 更新了財務預測，預計持續經營業務的營收將達到18億美元，調整後 EBITDA 預估為5.2億美元（不含未分配成本）。管理層預期，扣除5,000萬美元的資本支出後，持續經營業務的自由現金流將超過淨利。

儘管原本整體的營收預測範圍較大，但在進行業務分拆與轉型後，目標更為聚焦。管理層表示，雖然美國消費需求疲軟仍是挑戰，但對於房市復甦前景抱持樂觀態度，並認為新的業務結構將有助於公司在未來創造更多價值。

留意美國消費需求疲軟與原物料成本壓力

儘管轉型策略明確，投資人仍需關注潛在風險。管理層坦言，美國市場的消費需求持續疲軟，加上原物料與勞動力成本帶來的利潤率壓力，仍是營運上的挑戰。

此外，AMES 澳洲與英國業務的策略評估結果與時間表尚未確定，加上總體經濟環境對住宅銷量與商業活動的影響，都可能對未來業績產生波動。不過，公司目前的定價能力與產品組合策略，已展現出抵禦這些逆風的能力。

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