受惠於國防與測試業務的強勁需求，ESCO Technologies(ESE) 公布了亮眼的 2026 財年第一季財報。公司總裁兼執行長 Bryan Sayler 強調，第一季接獲超過 5.5 億美元的訂單，較前一年同期大幅成長 143%。這主要歸功於航太需求的增長以及海事與全球部門的大型海軍訂單挹注。

除了訂單滿載，獲利表現同樣出色。營收成長 35% 加上調整後息稅前利潤率（EBIT margin）擴張 380 個基點，帶動來自持續經營業務的調整後每股盈餘（EPS）年增 73%，達到創紀錄的 1.64 美元。管理層將此佳績歸功於各市場的策略佈局以及全球團隊的執行力。

海事收購案與本業成長帶動獲利大增七成

財務長 Christopher Tucker 指出，ESCO Technologies(ESE) 目前的財務亮點在於核心業務的有機成長相當強勁，加上近期收購的 ESCO Maritime 顯著提升了基礎績效。在 35% 的營收成長中，包含了 11% 的有機成長以及來自 Maritime 貢獻的 5,100 萬美元營收。

財務數據顯示，公司營運現金流增加了一倍以上，達到 6,890 萬美元，主要動能來自海軍業務的合約負債。此外，調整後的息稅前利潤率提升至 19.4%。公司在資本支出方面略有增加，其中包括用於 Maritime 收購案最終結算的 500 萬美元付款。

航太國防與測試業務需求強勁但需留意波動

細分各部門表現，航太與國防（A&D）部門訂單超過 3.8 億美元，營收成長 76%，主要受惠於海事業務與有機成長，該部門調整後 EBIT 利潤率升至 26.5%。測試業務（Test business）同樣表現不俗，訂單年增 17%，營收成長 27%，特別是在電磁相容性與醫療屏蔽等核心市場需求回升顯著。

儘管前景看好，管理層也在問答環節中提醒投資人，特別是海軍訂單具有「波動較大」（lumpy）的特性。針對分析師對於成長持續性的提問，管理層表示雖然長期需求看好，但預期第一季將是成長最強勁的季度，第四季的成長幅度可能會相對放緩。

再生能源領域因稅收抵免政策面臨短期逆風

相較於國防與測試部門的火熱，公用事業解決方案集團（USG）的表現則呈現兩極化。雖然服務、狀態監測與離線測試設備的訂單流相當強勁，但再生能源領域卻面臨逆風。

主要原因在於美國開發商為了符合稅收抵免資格，目前將重心放在現有專案上，導致新專案進度延宕。管理層預期這種情況在 2026 年下半年才會好轉，復甦時間點可能落在第四季或明年初。儘管如此，管理層對該部門的長期發展仍持謹慎樂觀態度。

管理層上修年度營收指引並看好長期成長

基於第一季在銷售與訂單上的超預期表現，特別是測試業務的強勁動能，ESCO Technologies(ESE) 宣布調升全年財測。全年銷售指引中位數上調 2,000 萬美元，預估範圍落在 12.9 億至 13.3 億美元之間。

更重要的是，全年調整後每股盈餘指引上修至 7.90 美元至 8.15 美元區間，這代表相較於 2025 年調整後 EPS 將成長 31% 至 35%。公司同時微幅調升了航太與國防部門的銷售展望，並預計全年稅率將維持在 23% 至 23.5% 之間，展現對未來營運的信心。

關於 ESCO Technologies(ESE)

ESCO Technologies Inc 主要銷售用於公用事業、工業、航太和商業應用的工程產品和系統。該公司分為三個部門：航太與國防、公用事業解決方案集團 (USG) 和射頻屏蔽與測試 (Test)。航太和國防部門設計和製造特種過濾和海軍產品。USG 部門提供診斷測試解決方案。測試部門為其客戶提供識別、測量和包含磁能、電磁能和聲能的能力。

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