雅詩蘭黛上修獲利指引至43%！重整計畫奏效推動營收與利潤雙成長

雅詩蘭黛(EL)公布最新財報顯示營運轉機浮現，受惠於「重塑美麗」（Beauty Reimagined）策略計畫執行滿一週年成效顯著，公司管理層宣布上修2026會計年度的獲利指引。執行長Stephane de la Faverie指出，第二季繳出強勁成績單，原生性銷售成長達4%，每股盈餘（EPS）更是大幅成長43%，充分展現公司在費用控管與營運效率上的優化成果。

核心業務回溫，護膚與香氛部門領軍成長

根據財報數據，雅詩蘭黛(EL)第二季的原生性淨銷售額較前一年同期成長4%，主要動能來自護膚與香氛兩大核心部門，兩者皆繳出6%的成長佳績。財務長Akhil Shrivastava表示，受惠於產品組合優化與成本控制，毛利率攀升至76.5%，較去年同期增加40個基點；營業利潤率更大幅擴張290個基點至14.4%。

獲利能力方面，稀釋後每股盈餘（EPS）來到0.89美元，優於去年同期的0.62美元。儘管公司認列了高達9.04億美元的累計重組費用，但上半年的營運現金流仍從去年的3.87億美元翻倍增長至7.85億美元，顯示公司現金創造能力已顯著改善。

數位通路佈局發酵，亞馬遜與TikTok成新動能

為擺脫過去過度依賴百貨通路的困境，雅詩蘭黛(EL)積極拓展新興銷售渠道。執行長透露，目前已有12個品牌進駐亞馬遜（Amazon Premium）美妝商店，並覆蓋10個市場；同時在美國與東南亞的TikTok Shop推出銷售服務。這些策略帶動上半年線上原生性銷售呈現高個位數成長，公司預計2025會計年度線上銷售佔比將突破31%。

創新產品亦是推動成長的關鍵，包括TOM FORD與The Ordinary等品牌均繳出雙位數成長的亮眼成績。管理層強調，2026會計年度創新產品營收佔比有望達到25%，顯示新品對消費者的吸引力正在提升。

中國市場雙位數反彈，旅遊零售逐步復甦

投資人高度關注的中國市場表現傳出捷報，雅詩蘭黛(EL)在中國大陸市場實現雙位數成長，海南地區的零售銷售也呈現高個位數增長。儘管北京與上海機場因免稅零售商轉換出現暫時性逆風，但執行長指出，海南的客流量正在回升，且品牌在中國、法國與美國的市佔率均有所斬獲。

針對市場擔憂的中國促銷環境，管理層表示雖然雙11購物節促銷力道強勁，但品牌透過日常活動與體驗式零售進行平衡，折扣幅度已呈現收斂趨勢，並在主要四大品類中均獲得市佔率提升。

上調全年財測指引，看好下半年利潤擴張

展望未來，雅詩蘭黛(EL)管理層對前景展現信心，宣布上調2026會計年度財測。預估全年稀釋後EPS將落在2.05美元至2.25美元之間，高於原先預估的1.90美元至2.10美元，換算年增率達36%至49%。

雖然原生性淨銷售額成長預估微調至1%到3%區間，但營業利潤率指引上調至9.8%至10.2%。財務長強調，公司目標是達成指引區間的高標，並預期第四季的成長動能將優於第三季，主因是亞洲旅遊零售的暫時性干擾將逐漸消退，加上新營運模式帶來的效率提升將在下半年持續發酵。

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