美國健康保險巨頭 Centene(CNC) 公布 2025 年第四季財報，儘管單季呈現虧損，但核心營收表現強勁。該公司第四季營收達到 497.3 億美元，較前一年同期大幅成長 21.9%，超出分析師預期達 13.8 億美元。

在獲利能力方面，非一般公認會計原則（Non-GAAP）的每股虧損為 1.19 美元，雖然呈現負值，但表現仍優於市場預期的虧損幅度，每股虧損較預期少了 0.03 美元。這份財報顯示公司在營收擴張的同時，正努力控管虧損幅度以符合市場期待。

商業險成本上升但醫療補助業務改善

保險業關鍵指標「醫療福利比率」（HBR，即醫療賠付佔保費收入的比例）在第四季為 94.3%。其中，商業保險業務的 HBR 高達 95.4%，比預期高出 100 個基點，主要是受到非當期項目的淨額影響，顯示該板塊短期成本壓力較大。

相對地，作為核心業務的醫療補助（Medicaid）展現了營運韌性，其 HBR 為 93.0%。這項數據反映了公司持續的營運進展，與第三季相比，醫療補助業務的 HBR 改善了 40 個基點，顯示成本控制措施正在發揮效用。

2026年獲利展望優於華爾街預期

針對未來的營運展望，Centene(CNC) 給出了優於市場預期的財測指引。管理層指出，醫療補助和聯邦醫療保險優勢計畫（Medicare Advantage）的趨勢符合預期，而個人市場和聯邦醫療保險處方藥計畫（Medicare PDP）的表現則略優於預期。

基於各項業務的穩定發展，公司預估 2026 年調整後稀釋每股盈餘（EPS）將超過 3.00 美元。這項指引高於分析師普遍預期的 2.99 美元，顯示管理層對未來一年的獲利修復能力抱持審慎樂觀的態度。

關於Centene與最新股價資訊

Centene(CNC) 是一家大型管理式醫療組織，專注於政府資助的醫療保健計劃，業務涵蓋醫療補助（Medicaid）、聯邦醫療保險（Medicare）和個人健康保險交易所。截至 2022 年 9 月，公司服務約 2300 萬名會員，其中醫療補助計畫佔比最高，達會員總數的 70%。此外，公司也透過 Medicare Part D 為 400 萬用戶提供藥品福利管理服務。

**Centene(CNC) 昨日收盤資訊：**

* 收盤價：39.9200

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* 成交量變動：60.49%

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