美國電信基礎設施巨頭 Crown Castle (CCI) 近期公布最新財務報告與未來展望，雖然第四季獲利表現優於分析師預期，但公司對於2026年的獲利指引不如市場預期，加上宣布將裁減約20%的員工，導致投資人信心動搖。這家房地產投資信託公司在消息公布後股價遭遇沈重賣壓，單日跌幅接近9%，顯示市場對於其未來成長動能與業務重組過程仍存有疑慮。

2026年調整後EBITDA展望低於華爾街預期

市場拋售的主要原因來自於 Crown Castle (CCI) 對於2026年的財務預測不如預期樂觀。公司預估2026年調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）將落在26.65億美元至27.15億美元之間，其中位數為26.9億美元，明顯低於市場共識預期的28.4億美元。相較於2025年報告的28.6億美元，顯示出獲利動能可能面臨壓力。儘管公司預計2026年的每股調整後營運資金（AFFO）中位數為4.43美元，略高於市場預期的4.42美元，但EBITDA的疲弱指引仍成為市場關注的焦點。

宣布裁員兩成並透過出售光纖業務優化資產

為了應對營運挑戰並優化成本結構，Crown Castle (CCI) 宣布將裁減約20%的塔樓與企業部門員工。執行長 Chris Hillabrant 表示，這項裁員計畫結合其他成本削減措施，預計將為公司帶來每年約6500萬美元的成本節省。此外，公司正致力於在2026年上半年完成光纖業務的出售案。一旦交易完成，公司計畫將所得資金用於償還約70億美元的債務，並預計回購約10億美元的股票，藉此改善資產負債表並回饋股東。

第四季財報優於預期且維持高股息政策

儘管未來展望引發擔憂，Crown Castle (CCI) 在剛過去的第四季表現實際上相當穩健。第四季每股AFFO達到1.12美元，優於分析師平均預期的0.96美元；場地租賃營收為10.2億美元，也略高於市場預期的10.1億美元。值得注意的是，管理層重申了資本配置架構，並承諾維持目前的股息政策，預計年化股息將保持在每股4.25美元的水準。這顯示出即便在業務轉型期間，公司仍具備穩定的現金流創造能力以支撐其配息策略。

關於 Crown Castle (CCI)

Crown Castle International 是美國主要的電信基礎設施營運商，採用房地產投資信託（REIT）模式經營。公司在美國擁有並租賃約40,000座手機信號塔，以及超過85,000英里的光纖線路。其商業模式是將塔上的空間出租給無線服務供應商（如三大電信營運商），供其安裝設備以支持無線網路運作。公司的光纖網路則主要由無線業者租用以建置小型蜂窩網路，或由企業租用以滿足內部連接需求。其資產主要集中在美國各大城市，擁有穩定的客戶基礎，超過70%的營收來自美國三大行動通訊業者。

| 項目 | 數據 |

| :--- | :--- |

| 收盤價 | 78.37 |

| 漲跌 | -7.74 |

| 漲跌幅(%) | -8.99% |

| 成交量 | 13,696,978 |

| 成交量變動(%) | 278.86% |

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