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美國賭場娛樂巨頭 Boyd Gaming(BYD) 管理層在最新的電話會議中，公佈了對 2026 年的積極展望與資本配置計畫。該公司預計 2026 年的全年資本支出將落在 6.5 億至 7 億美元之間，這筆資金將重點投入於維護現有資產及推動新的成長項目。執行長 Keith Smith 強調，儘管面臨部分挑戰，公司將持續建立在穩固的基礎上，為股東創造長期價值。
這項資本計畫反映了公司對核心客群成長的信心，特別是在拉斯維加斯當地市場。除了常規的維護資本外，資金將主要流向維吉尼亞州的開發項目、Cadence Crossing 的設施擴建以及飯店客房的升級。這顯示出 Boyd Gaming(BYD) 在保持財務紀律的同時，仍積極尋求擴大市場版圖的機會。
2025年營收創新高且利潤率持穩
回顧 2025 年的表現，執行長 Keith Smith 表示這是公司又一個成功的年度，不僅營收創下歷史新高，EBITDAR（未計利息、稅項、折舊、攤銷及租金前利潤）也達到約 14 億美元，與過去五年保持一致的水準。值得注意的是，公司的物業經營利潤率維持在 40% 的高水位，展現了卓越的營運效率。
此外，公司透過出售 FanDuel 的股權釋放了 18 億美元的價值，這筆資金被用來將槓桿率降低至 2 倍以下。財務長 Josh Hirsberg 指出，公司多元化的投資組合持續產生強勁的自由現金流，這為公司在不穩定的市場環境中提供了強大的防禦能力與靈活度。
新賭場項目將成2026年成長引擎
展望 2026 年，多項新投資預計將開始貢獻營收。管理層指出，Cadence Crossing 賭場設施預計於第一季末開業，而 Sun Coast 的現代化改造項目則將於第三季完成。這些新設施預期將直接受惠於拉斯維加斯當地市場的穩健需求。
同時，公司也看好稅收法規變動帶來的潛在效益。Smith 預期，去年的稅收立法實施後，將在未來幾個月內提振全美的消費支出，特別是在內華達州南部地區，這將進一步支撐公司的核心業務成長。
氣候與觀光客源疲軟影響第四季表現
儘管全年表現亮眼，但在 2025 年第四季，公司營收為 11 億美元，EBITDAR 為 3.37 億美元，受到了一定程度的逆風影響。惡劣的冬季氣候以及線上部門的變動，對 EBITDAR 造成了約 4,000 萬美元的衝擊。
除了天氣因素，業務結構上也出現分歧。拉斯維加斯的「當地客源」業務表現強勁，博弈營收呈現成長；然而，依賴遊客的「目的地業務」（Destination Business），特別是 The Orleans 賭場飯店，則因需求疲軟導致飯店現金營收下滑近 600 萬美元。管理層坦言，目前尚無法確定觀光客源何時能顯著回升。
積極回購股票並發放股利回饋股東
Boyd Gaming(BYD) 展現了對回饋股東的堅定承諾。在 2025 年，公司總計向股東返還了 8.36 億美元，其中包括 5,800 萬美元的股利發放以及 7.78 億美元的股票回購，這使得公司的總股數減少了 11%。
針對線上博弈領域，管理層預估 2026 年該部門將產生 3,000 萬至 3,500 萬美元的 EBITDA。這主要得益於 Boyd Interactive 的持續成長，以及與 FanDuel 交易相關的營收分成協議變更，顯示公司在實體與數位業務上尋求雙軌並進的策略。
關於 Boyd Gaming(BYD)
Boyd Gaming Corp 是一家跨區域的博弈娛樂公司，在美國內華達州、伊利諾伊州、路易斯安那州等十個州經營全資擁有的賭場、老虎機、桌面遊戲及飯店客房。其業務主要分為拉斯維加斯本地人、拉斯維加斯市中心以及中西部和南部三大區塊，其中中西部和南部貢獻了最多的營收。
Boyd Gaming(BYD) 昨日收盤資訊
* 收盤價：83.64 美元
* 漲跌：-1.14 美元
* 漲幅：-1.34%
* 成交量：1,348,684 股
* 成交量變動：+43.19%
