全球製藥大廠必治妥施貴寶(BMY)在最新的法說會上公布了2025年第四季財報及2026年財務指引。公司執行長Christopher Boerner指出，2025年是業務執行力展現的一年，透過長期成長計畫的推進，公司的營收結構正出現顯著轉變。

必治妥施貴寶(BMY)預估2026年全年營收將落在460億至475億美元之間，調整後每股盈餘（EPS）預計為6.05至6.35美元。儘管面臨傳統藥品專利到期的挑戰，但在新產品上市及產品線催化劑的推動下，成長型產品組合的營收佔比已接近總營收的60%。

成長型產品業績較前一年同期大增15%

根據公布的財務數據，必治妥施貴寶(BMY)2025年第四季總營收約為125億美元，與前一年同期持平。然而，營收結構卻有大幅改善，成長型產品組合營收成長15%，達到74億美元。其中，抗癌藥物Opdualag、細胞療法Breyanzi和心臟病藥物Camzyos全年銷售額均突破10億美元，貧血藥物Reblozyl的年銷售額更超過20億美元。

新藥研發數據將迎來密集收割期

管理層強調，公司正處於數據豐富的關鍵時期，預計到2030年將推出超過10種新藥及30多個重要的上市機會。近期臨床里程碑包括Breyanzi獲得FDA批准用於邊緣區淋巴瘤，以及精神分裂症新藥Cobenfy的強勁表現。Cobenfy自推出以來已累積超過10萬張處方，超越了所有相關同類藥物的表現，且在美國聯邦醫療補助（Medicaid）和聯邦醫療保險（Medicare）的覆蓋率幾乎達到100%。

歐洲專利到期恐衝擊2027年營收

針對市場關注的專利懸崖問題，必治妥施貴寶(BMY)坦言，受專利獨佔權喪失影響，預計2026年傳統產品組合營收將下滑12%至16%。特別是抗凝血劑Eliquis，雖然預計2026年仍將成長10%至15%，但隨著歐洲專利將於2026年11月到期，公司預估2027年Eliquis的銷售額將較2026年減少15億至20億美元。

提前償還百億美元債務強化財務體質

在財務健康度方面，必治妥施貴寶(BMY)展現了強勁的現金流管理能力。截至2025年12月31日，公司持有的現金及有價證券約為110億美元。財務長David Elkins表示，公司在2025年已實現約10億美元的成本節省目標，並提前完成了100億美元的債務償還，預計營運費用將隨著持續的成本撙節計畫而低於去年水準。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息