MicroStrategy (MSTR) 執行長 Phong Le 在第四季財報電話會議中向投資人信心喊話，儘管近期比特幣價格波動劇烈，公司的資產負債表依然維持強韌。他明確指出，比特幣價格需要暴跌至 8,000 美元，並在該低水位維持 5 到 6 年，才會對公司償還可轉換公司債的能力構成實質威脅。

Phong Le 進一步解釋極端情境下的財務壓力測試，假設比特幣價格下跌 90% 至 8,000 美元，屆時公司的比特幣儲備價值將與淨債務相當。在這種情況下，公司將無法單純依靠比特幣儲備來償還可轉換公司債，必須考慮債務重組、發行新股或發行額外債務等替代方案來應對。

第四季淨虧損126億美元主因來自比特幣帳面價值減損

這家全球持有最多比特幣的企業在週四公佈了第四季財報，報告顯示單季淨虧損達 126 億美元。財務長 Andrew Kang 指出，鉅額虧損主要是受到比特幣價格在季度末下跌的影響，導致公司持有的數位資產跌破平均收購成本，依據市價評估會計原則（mark-to-market）必須認列未實現損失。

儘管帳面數字不佳，管理層強調這不影響公司營運本質。Andrew Kang 表示，即使在波動的市場環境中，公司仍持續執行既定策略。執行董事 Michael Saylor 也重申，雖然季度間的價格劇烈波動可能令人不安，但公司的策略是建立在長期基礎之上，足以承受短期的極端市場條件。

股價與幣價同步回檔修正反映市場短期恐慌情緒

週四的財報會議正值加密貨幣市場遭遇大幅拋售之際，比特幣在過去 24 小時內下跌 9%，交易價格約為 64,833 美元。受此連動影響，MicroStrategy (MSTR) 股價回吐了前期的部分漲幅，週四重挫 17.12%，收在 106.9 美元。

以過去六個月的表現來看，該公司股價已下跌 72%。面對股價修正，Michael Saylor 呼籲投資人應關注基本面的正面因素，例如美國監管環境的轉變對產業帶來的長期支持，而非過度聚焦於短期的價格波動。

量子運算威脅言過其實且相關防禦技術正在開發中

針對市場擔憂量子運算可能破解比特幣加密機制的疑慮，Michael Saylor 在電話會議中駁斥這些說法是「散布恐懼（FUD）」。他認為量子運算要對比特幣構成威脅至少是 10 年後的事，雖然這項技術前景看好，但目前仍處於早期發展階段。

Michael Saylor 強調，量子運算若成真，威脅的不僅是比特幣，還包括依賴傳統密碼學的金融和國防產業。目前已有大量資金投入開發抗量子協議，且比特幣網路可以透過全球共識進行升級。為了展現決心，MicroStrategy (MSTR) 宣布將啟動比特幣安全計畫，與全球資安及加密社群合作，確保網路安全性。

管理層重申公司具備承受長期市場低迷的資本結構

面對未來的市場挑戰，Michael Saylor 展現出堅定的長期持有決心。他表示，公司管理完善且擔保充足，結構設計上足以承受數個月、數季，甚至是長達兩到三年的市場艱困週期。

他強調 MicroStrategy (MSTR) 過去曾經歷過類似的挑戰並成功度過，未來也已做好充分準備。這番言論旨在安撫投資人，表明公司不會因為短期的資產價格波動而改變其以比特幣為核心的企業戰略。

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