美國知名公寓房地產投資信託 AvalonBay Communities(AVB) 公布最新營運展望，管理層對 2026 年抱持相對審慎的態度。受限於當前的就業市場放緩與租賃需求背景，公司預估 2026 年營收僅將微幅成長 1.4%。這項低於市場預期的保守財測，加上部分地區供給過剩的擔憂，導致股價在前一交易日出現明顯賣壓，收盤重挫逾 4%。

租戶續約率高且空置率創歷史新低

儘管成長展望趨緩，但公司現有的營運體質依舊相當穩健。執行長 Benjamin Schall 強調，受惠於優質的資產組合與營運團隊的優化措施，租戶周轉率已降至 41%，創下公司歷史新低，顯示現有住戶的黏著度極高。此外，董事會已批准將季度股利提高至每股 1.78 美元，展現對現金流的信心。值得注意的是，公司在 2025 年以平均每股 182 美元的價格回購了近 4.9 億美元的股票，顯示管理層認為自家資產價值遭到低估。

縮減開發規模並鎖定高收益項目

面對市場不確定性，AvalonBay Communities(AVB) 採取了更為防禦性的資本配置策略。與 2025 年啟動約 16.5 億美元的項目相比，2026 年的新開發項目規模將大幅縮減至 8 億美元。公司表示將資源集中在美國東岸等成熟市場，這 7 個新項目的平均開發收益率預計可達 6.5% 至 7%，力求在風險控管與投資回報間取得平衡，而非盲目追求擴張。

房市供給過剩與稅務政策成隱憂

財務長 Kevin O'Shea 與營運團隊提醒投資人需留意潛在的逆風。部分地區如丹佛，正面臨房市供給過剩與需求疲軟的雙重壓力，短期內市場前景較為黯淡。此外，房產稅減免計畫的逐步退場，以及加州、科羅拉多州等地法規變動帶來的潛在營收衝擊，加上再融資活動導致的成本變動，都將是未來一年影響獲利成長的關鍵因素。

關於 AvalonBay Communities(AVB)

AvalonBay Communities 是美國著名的房地產投資信託基金（REIT），專注於在紐約、新澤西、華盛頓特區、加州及太平洋西北地區等主要大都會區，開發、收購與管理優質公寓社區。截至目前，公司擁有 275 個公寓社區，管理超過 82,000 個住宅單位，並有 18 個物業正在開發中。

**昨日美股收盤資訊**

* **收盤價**：169.70 美元

* **漲跌**：下跌 8.11 美元

* **漲跌幅**：-4.56%

* **成交量**：1,771,180 股

* **成交量變動**：+26.14%

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