網路資安大廠 Fortinet(FTNT) 公布 2025 年第四季財報電話會議重點，揭示帳單金額（Billings）與營收均展現強勁成長，其中整合式 SASE（安全存取服務邊緣）業務更錄得 40% 的顯著增長。公司管理層對 2026 年展望保持樂觀，主要動能來自企業端、營運技術（OT）以及 AI 領域的廣泛需求，顯示其單一作業系統整合策略正持續發酵。

整合單一作業系統優勢顯現 帶動SASE成長高達40%

Fortinet(FTNT) 執行長 Ken Xie 在電話會議中指出，整合式 SASE 業務成長幅度達到 40%，這主要歸功於三大獨特優勢。首先是主權 SASE（Sovereign SASE）市場的強勁增長，其次是公司成功將網路安全、SD-WAN 與 SASE 整合至單一作業系統(OS)中，最後則是基礎設施投資帶來的成本優勢。

針對市場結構，Ken Xie 分析主權 SASE 的潛在市場規模可能大於公共 SASE 市場。目前的成長動能主要來自服務供應商與企業客戶優先採購產品，這也解釋了為何產品營收成長強勁，因為這通常是服務營收回升的領先指標。營運長 John Whittle 強調，公司的競爭優勢與多元化的商業模式，將是推動未來成長的關鍵引擎。

AI浪潮下的資安轉機 資料中心防護成新戰場

面對人工智慧技術的快速發展，市場關注其對資安產業是威脅還是機會。執行長 Ken Xie 對此抱持正面看法，他認為 AI 為網路安全帶來了新的機遇，特別是在企業環境中管控 AI應用以及防止數據外洩方面。

此外，隨著 AI 資料中心的建置需求大增，相關的安全防護也浮現顯著商機。Fortinet(FTNT) 表示已做好準備，將利用 AI 技術來強化自身的安全措施，並協助客戶在導入 AI 應用的同時確保數據安全，將 AI 視為推動產業升級的重要助力而非單純的風險。

透過庫存調節與定價策略 穩健應對記憶體成本上升

針對供應鏈成本波動，特別是記憶體價格上漲的影響，管理層詳細說明了應對機制。執行長 Ken Xie 解釋，公司維持約六個月的庫存水位，以緩衝供應鏈的不確定性，並透過適時調整定價來維持健康的利潤率。

財務長 Christiane Ohlgart 補充說明，公司持續與供應商協商零組件成本，並已實施部分價格調漲措施。未來是否繼續調價，將視市場狀況而定。這種靈活的供應鏈管理策略，加上對 2026 年企業端廣泛需求的信心，為公司的獲利能力提供了支撐。

併購策略重質不重量 鎖定技術創新與專業人才

在產業併購加速的環境下，投資人關心 Fortinet(FTNT) 的擴張策略。執行長 Ken Xie 重申，公司目前仍將重心放在內部的創新研發，但對於併購抱持開放態度，特別是在安全營運（Secure Operations）領域。

管理層強調將維持紀律嚴明的併購方針，優先考量能夠帶來關鍵技術與優秀人才的標的，而非單純為了擴大市占率或購買客戶基礎而進行收購。這顯示 Fortinet(FTNT) 傾向透過技術深耕來鞏固其在資安市場的領導地位。

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