艾睿電子(ARW)公布2025年第四季財報，繳出令人驚豔的成績單，營收與獲利雙雙超越市場預期。公司管理層對於未來展望展現信心，不僅確認了市場需求正在復甦，更預期2026年第一季營收將維持強勁成長動能。隨著加值服務佔比提升與企業運算解決方案需求暢旺，艾睿電子正透過優化獲利結構，在波動的市場環境中展現韌性。

營收與獲利雙雙超標，加值服務轉型展現成效

艾睿電子(ARW)臨時總裁兼執行長 William Austen 指出，公司第四季營收較前一年同期成長20%，達到87億美元，非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）則大幅成長48%至4.39美元，兩項數據皆優於原先預期。全年合併營收則來到309億美元，較前一年成長10%。財務長 Rajesh Agrawal 表示，利潤率的改善主要歸功於高毛利的加值服務成長，以及持續進行的生產力提升計畫。

Austen 強調公司策略轉型的成果，指出加值服務佔營業利益的比重已顯著提升。過去該業務佔比不到20%，但在2025年已成長至約30%。管理層表示，未來的目標是進一步提高此一佔比，以推動更有利潤的成長。訂單出貨比（Book-to-bill）和積壓訂單等領先指標持續改善，顯示市場復甦力道正在增強。

首季財測展望樂觀，預期市場需求將持續回溫

展望2026年第一季，艾睿電子(ARW)預估營收將落在79.5億美元至85.5億美元之間，若以中間值計算，相當於較前一年同期成長21%。其中，全球元件銷售預計介於57.5億美元至61.5億美元，企業運算解決方案（ECS）銷售則預估為22億美元至24億美元。

在獲利方面，公司預估第一季 Non-GAAP 每股盈餘將介於2.70美元至2.90美元之間。管理層認為2026年的市場前景相對穩定，許多市場的需求水平正逐步改善。相較於上一季較為保守的態度，本次財測顯示出公司對於營收和獲利前景的信心增強，定調將從逐步復甦轉向更積極的成長動能。

企業運算業務動能強勁，積壓訂單大幅成長

在各部門表現上，全球元件銷售額達到59億美元，較前一年同期增加11億美元，且較前一季成長3.26億美元，該部門的營業利益也較前一季增加約2000萬美元，達到2.19億美元。這顯示在交通運輸、航太國防以及工業等關鍵垂直領域，基礎需求依然相當健康。

企業運算解決方案（ECS）部門表現尤為亮眼，單季銷售額達29億美元，帳單金額（Billings）更攀升至71億美元，推動積壓訂單較前一年同期大幅成長75%。公司指出，硬體僅佔該部門營收的25%，其餘75%主要來自軟體、雲端及服務，其中網路和資安部分是成長最快速的領域，顯示公司在數位轉型浪潮中佔據有利位置。

持續回饋股東與優化成本，管理層對後市審慎樂觀

艾睿電子(ARW)展現強健的現金流能力，第四季營運現金流達2億美元，並在庫藏股回購上投入5000萬美元。自2020年以來，公司累計回饋股東金額已達36億美元。截至第四季末，淨營運資金為74億美元，庫存水位控制在51億美元。財務長指出，利息支出低於預期，顯示資金控管得宜。

儘管整體展望樂觀，管理層仍提醒市場能見度依然模糊，宏觀經濟和地緣政治的不穩定因素可能導致復甦腳步較為和緩。公司強調將維持紀律，持續調整成本結構，釋放資源以重新投資於能提升獲利的領域。整體而言，分析師對於公司的成長動能、區域表現及獲利驅動因素持正面看法，關注焦點也從風險控管轉向未來的成長潛力。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息