ESCO Technologies(ESE) 公布2026會計年度第一季財報，繳出令人驚豔的成績單。受惠於近期收購的海事業務貢獻及航太國防領域的強勁需求，公司首季訂單總額突破5.5億美元，較前一年同期大幅成長143%。

在營收成長35%與利潤率擴張的雙重帶動下，調整後每股盈餘（EPS）較前一年同期大增73%，達到1.64美元，創下第一季歷史新高。基於首季優異表現及強勁的積壓訂單，管理層宣布調升全年營收與獲利財測。

收購效益與本業成長帶動獲利創新高

ESCO Technologies(ESE) 本季營運展現強大的爆發力，營收年增35%，其中本業有機成長達11%，另外5100萬美元則來自新併購的海事業務（Maritime）貢獻。

獲利能力方面，調整後息稅前利潤率（EBIT margin）較前一年同期大幅提升3.8個百分點至19.4%。這顯示公司不僅營收規模擴大，定價策略與營運槓桿效益也顯著發酵，帶動獲利成長幅度遠超營收增幅。

航太與國防部門訂單金額翻倍成長

航太與國防（A&D）部門是本季最大亮點，訂單金額從去年同期的7500萬美元暴增至3.8億美元以上。成長動能主要來自商業航太OEM產量回升，以及美英兩國海軍項目的強勁需求。

其中，海事業務貢獻了高達2.38億美元的訂單，主要受惠於英國的大型合約。此外，美國海軍維吉尼亞級潛艦（Virginia class）Block VI的訂單也推動了有機成長。該部門利潤率更攀升至26.5%，較去年同期大增超過5個百分點。

公用事業部門喜憂參半但長期看好

公用事業解決方案部門（USG）表現相對分歧，整體訂單成長10%。旗下Doble業務表現優異，受惠於電網可靠性測試需求，訂單成長15%，營收成長6%。

然而，再生能源業務(NRG)近期面臨逆風，主因是美國開發商趕在7月稅收抵免到期前，集中精力完成現有項目以符合「避風港條款」，導致新項目投資暫緩。儘管如此，管理層認為隨著電力需求增長，再生能源長期仍將扮演關鍵角色。

測試業務強勁復甦並上修全年展望

測試業務本季表現優於預期，訂單成長17%，營收大幅成長27%。成長動能廣泛分佈於測試測量、工業遮蔽及醫療遮蔽市場，顯示該業務已擺脫去年的低潮，重回強勁成長軌道。

基於首季的優異表現，公司將測試業務的全年營收成長預估從原本的3%-5%，大幅上修至9%-11%，成為此次調升全集團財測的主要推手之一。

調升全年獲利預估至每股8美元區間

鑑於首季開局強勁及測試業務展望轉佳，ESCO Technologies(ESE) 宣布上修2026會計年度全年的財務指引。全年營收預估區間上調至12.9億至13.3億美元。

調整後每股盈餘（EPS）預估區間則大幅上調至7.90美元至8.15美元，這代表著較2025年將有31%至35%的強勁成長。此外，受惠於較低的預估稅率，也進一步推升了獲利展望。

現金流充沛將持續尋求策略性併購

公司財務體質保持穩健，首季營運現金流較去年同期翻倍，達到6890萬美元。在出售菸草包裝業務並完成海事業務整合後，公司目前槓桿率維持在低檔。

管理層表示，目前併購市場熱絡，正積極重建併購案源（Pipeline）。未來的資本配置將持續聚焦於公用事業、飛機零組件及海軍市場等具備長期成長潛力的領域，尋求符合策略的併購機會。

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