Hailey Bieber品牌加入帶動強勁營收動能

知名美妝品牌 e.l.f. Beauty(ELF) 執行長 Tarang Amin 正面回應市場對於成長放緩的擔憂，並強調與模特兒 Hailey Bieber 創立的護膚品牌 Rhode 合作所帶來的巨大效益。Tarang Amin 指出，他從未見過一個品牌能在不到三年的時間內，將淨銷售額從零增長至 2.12 億美元，這顯示了公司近期收購 Rhode 產品線的策略相當成功。消費者甚至願意為了 Rhode 的快閃活動徹夜排隊長達 14 小時，這意味著消費者購買的不僅是產品，更是一種生活方式的認同。

華爾街分析師擔憂核心業務有機成長降溫

儘管 e.l.f. Beauty(ELF) 最近一季的財報表現優於預期，但華爾街的看法卻趨於保守，導致該公司股價在過去一年下跌約 8%。摩根大通分析師 Andrea Teixeira 發布報告指出，雖然公司整體營收數據亮眼，但很大程度上是依賴收購 Rhode 所支撐，其核心業務的成長速度出現令人擔憂的放緩跡象。報告預測，今年下半年該公司基礎業務的有機成長率恐將降至僅 2%。

執行長澄清出貨數據差異源自庫存調節

面對分析師的看空觀點，Tarang Amin 並不認同。針對出貨數據與實際消費者需求之間的落差，他解釋這並非品牌熱度下降，而是屬於通路庫存的會計調節問題。他強調公司的成長策略主要建立在兩大支柱上：一是藉由名人效應攻佔高階市場，二是透過高性價比產品吸引飽受通膨之苦的消費者。在高端市場方面，Rhode 讓 e.l.f. Beauty(ELF) 成功切入頂級生活風格領域，憑藉 Hailey Bieber 在 Instagram 和 TikTok 上的數百萬粉絲，僅靠 10 款產品就實現了大規模的銷售。

高性價比策略在Dollar General通路大獲全勝

在平價市場方面，e.l.f. Beauty(ELF) 深耕全美 1.1 萬家 Dollar General(DG) 門市的策略奏效。雖然像 PepsiCo(PEP) 等消費必需品巨頭紛紛對低收入消費者面臨的壓力發出警訊，但 Tarang Amin 表示公司在平價通路表現依然強勁。數據顯示，在 Dollar General(DG) 購買 e.l.f. 產品的消費者中，有高達 60% 是首次在該折扣零售商購買化妝品的新客群，顯示品牌的高性價比成功吸引了各個收入階層的消費者。

彩妝與護膚品類消費數據成長超越大盤

儘管分析師質疑 e.l.f. Beauty(ELF) 能否在核心引擎降溫下維持連續 28 季的成長紀錄，但執行長對 Z 世代和千禧世代消費者的忠誠度充滿信心。他引用數據指出，該品牌的彩妝消費增長 8%，e.l.f. Skin 系列更增長 16%，成長幅度是整體品類的兩倍，證明品牌光環並未褪色。目前摩根大通仍維持該股「優於大盤」的評級，並給予 105 美元的目標價。

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