**營收年減 6.3% 且單季虧損，庫存調整與 GPU 分配影響業績**

Alpha and Omega Semiconductor(AOSL) 公布截止於 12 月的季度財報，單季營收為 1.623 億美元，較前一季減少 11.1%，較前一年同期下滑 6.3%。非通用會計準則（Non-GAAP）毛利率為 22.2%，每股虧損（EPS）為 0.16 美元。

執行長 Stephen Chang 指出，營收結果略高於財測中位數，但受到終端市場季節性因素影響。此外，AI 領域的庫存去化，以及資料中心將預算轉向 GPU 分配的排擠效應，都對現階段業務造成短期衝擊。

**預期三月季度為營收谷底，看好六月起旺季效應帶動反彈**

展望未來，管理層預估 3 月季度營收約為 1.6 億美元（加減 1,000 萬美元），非通用會計準則毛利率預計落在 21% 左右。公司明確表示，受限於農曆春節生產淡季，本季度預計將是營收與毛利率的近期低點。

儘管短期面臨逆風，但管理層釋出樂觀訊號，預期隨著業務從 6 月季度開始回溫，加上進入傳統電子業旺季，營運將重回成長軌道。雖然 2026 年可能僅呈現溫和成長，但隨著新平台與專案放量，預計 2027 年將迎來更顯著的加速動能。

**逆勢大增 25% 研發支出，鎖定 AI 資料中心與中壓解決方案**

面對市場挑戰，Alpha and Omega Semiconductor(AOSL) 選擇採取積極攻勢，計畫在 2026 年將研發支出大幅增加約 25%。這項投資策略並非漫無目的的擴張，而是精準鎖定具備差異化優勢的高效能市場。

公司特別強調在 AI 資料中心與中壓 MOSFET（金氧半場效電晶體）的佈局。除了 GPU 供電解決方案外，公司正積極切入電源轉換所需的中壓產品。執行長強調，這些投資能帶來更高的物料清單（BOM）含量與可持續的利潤率。

**出售合資公司股權獲利回補銀彈，實施庫藏股展現信心**

為支撐轉型策略與高額研發投入，公司透過部分出售重慶合資公司（JV）的股權獲得充裕資金。該筆交易總額達 1.5 億美元，Alpha and Omega Semiconductor(AOSL) 將保留 18.9% 的股份。截至季度末，公司現金餘額達 1.963 億美元，財務結構穩健。

此外，公司在該季度執行了 1,390 萬美元的股票回購，這是總額 3,000 萬美元回購計畫的一部分。管理層表示，此舉展現了對公司戰略方向的信心。儘管分析師關注研發費用增加對短期獲利的影響，但管理層堅信這是驅動未來長期高毛利成長的必要投入。

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