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**亞馬遜(AMZN)** 在最新的財報會議中震撼市場，宣布將投入巨額資本支出以滿足爆炸性的AI需求，同時繳出亮眼的第四季財報。執行長 Andy Jassy 明確指出，雲端業務 AWS 正加速成長，自研晶片業務規模已突破百億美元，顯示公司在生成式 AI 浪潮中已佔據有利位置。這份財報不僅揭示了亞馬遜的轉型決心，更為關注美股科技巨頭的台灣投資人提供了關鍵的產業風向球。
亞馬遜計畫投入2000億美元資本支出，全力衝刺AWS與AI發展
亞馬遜執行長 Andy Jassy 在電話會議中不僅確認了公司強勁的成長動能，更拋出一項驚人的投資計畫。他表示，公司預計投入約 2000 億美元的資本支出（CapEx），這些資金將絕大部分用於 **亞馬遜(AMZN)** 旗下雲端服務 AWS 的基礎建設。Jassy 強調，這是因為市場需求極高，客戶對於核心雲端服務及 AI 工作負載的需求殷切，公司正以最快的速度安裝設備以將產能變現。
這項龐大的投資計畫反映了 **亞馬遜(AMZN)** 對未來幾年 AI 發展的強烈信心。管理層指出，透過在 AI、晶片、低軌衛星及快速商務等領域的增量機會，公司有機會建立更具規模的業務，並預期這些投資將帶來強勁的資本回報率（ROIC）。對於投資人而言，這顯示科技巨頭間的 AI 軍備競賽並未停歇，且規模正在持續擴大。
第四季營收突破2134億美元，AWS年化營收規模達1420億
回顧 2025 年第四季財務表現，**亞馬遜(AMZN)** 全球營收達到 2134 億美元，較前一年同期成長 12%（排除匯率影響）。營運利潤（Operating Income）則來到 250 億美元，雖然計入了約 24 億美元的特殊費用（包含稅務爭議、遣散費及資產減損），但整體表現依然穩健。過去 12 個月的自由現金流更是達到 112 億美元，顯示公司強大的現金創造能力。
市場最關注的 AWS 雲端業務表現亮眼，營收成長率加速至 24%，單季營收為 356 億美元，這意味著 AWS 目前已是一個年化營收（Annualized Run Rate）達 1420 億美元的龐大事業體。此外，全年度營運現金流在 2025 年增加至 1395 億美元，年增幅達 20%，為後續的巨額資本支出提供了堅實的財務後盾。
自研AI晶片營收破百億，攜手OpenAI擴大領先優勢
除了雲端服務，**亞馬遜(AMZN)** 在自研晶片領域也取得重大突破。Jassy 透露，包含 Graviton 和 Trainium 在內的晶片業務，目前年化營收已超過 100 億美元，且呈現三位數的年增長率。特別值得注意的是「Project Rainier」計畫，Anthropic 正使用 Trainium2 晶片訓練其下一代雲端模型，涉及高達 50 萬顆晶片的部署規模。
在合作夥伴方面，AWS 宣布了與 OpenAI、Visa、NBA、貝萊德（BlackRock）及 Salesforce 等重量級企業的新合作案。Jassy 強調，美國前 500 大新創公司中，使用 AWS 作為主要雲端供應商的數量，超過了第二名與第三名供應商的總和。此外，AWS 的訂單積壓金額（Backlog）已達 2440 億美元，較前一年同期大幅成長 40%，顯示未來營收能見度極高。
首季財測穩健，衛星計畫將增加10億美元成本
展望 2026 年第一季，**亞馬遜(AMZN)** 預估淨銷售額將介於 1735 億美元至 1785 億美元之間，營運利潤預計在 165 億美元至 215 億美元之間。財務長 Brian Olsavsky 特別提到，與低軌衛星計畫（Amazon Leo）相關的成本，預計在北美部門將較前一年增加約 10 億美元。公司計畫在 2026 年進行超過 20 次發射，2027 年則超過 30 次，這代表相關支出將逐年增加。
儘管面臨高額資本支出與衛星計畫的成本壓力，管理層在問答環節中展現了高度自信。針對法人對於資本回報率的提問，Jassy 表示公司正積極投資以保持領先地位，且目前投入的產能都能立即被客戶使用，轉化為實際營收。**亞馬遜(AMZN)** 的策略顯示，其正試圖透過積極的基礎建設投資，在 AI 與雲端運算的下一個世代中持續稱霸。
