摩根士丹利看好營運效益提升

摩根士丹利於1月13日發布最新報告，將寵物電商巨頭 Chewy(CHWY) 的目標價從48美元上調至51美元，並維持「增持」評級。該機構在針對北美網路產業的分析中指出，投資人當前更偏好能展現具體資本回報率的企業，Chewy(CHWY) 在營運槓桿方面的改善及其創造價值的路徑日益清晰，使其在網路類股面臨估值壓力和競爭不確定性時脫穎而出。

第三季營收超越財測指引

Chewy(CHWY) 在去年12月舉行的2025會計年度第三季法說會中，公布了強勁的財務數據，進一步印證了市場對其正面看法。該公司該季淨銷售額達到31.2億美元，較去年同期成長8.3%，優於管理層先前的財測指引。這項優異表現主要歸功於持續的客戶參與度以及產品服務範疇的擴大。

獸醫護理業務成新成長動能

除了核心電商業務外，Chewy(CHWY) 的實體獸醫服務 Chewy Vet Care 表現亮眼，已成為顯著的成長驅動力。該業務部門的表現持續優於預期，公司在第三季期間新增了兩家診所，使其服務據點總數達到14家。這顯示出 Chewy(CHWY) 正成功將業務觸角從單純的線上零售延伸至實體服務，積極推動營收來源多元化。

深化生態系提升客戶黏著度

成立於2011年的 Chewy(CHWY) 總部位於佛羅里達州，是領先的寵物食品與用品線上零售商。目前該公司正致力於構建更完整的生態系，將醫療保健服務與核心零售平台結合。這項策略定位有助於公司隨著時間推移獲取更多寵物消費市場佔有率，同時強化客戶忠誠度並提高長期營收的可見度。

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