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農業機械大廠愛科集團AGCO(AGCO)公布了最新的財務展望，預計2026年全年營收將落在104億美元至107億美元之間，調整後每股盈餘目標為5.50美元至6美元。公司管理層強調，透過結構性轉型與精準農業業務的擴張，已顯著提升獲利能力，即便面臨部分市場挑戰，仍將維持強勁的現金流與股東回報。
2025年Q4營運強勁，自由現金流創下歷史新高紀錄
回顧2025年第四季表現，AGCO(AGCO)繳出了穩健的成績單，單季淨銷售額達到29億美元，調整後營運利潤率達10.1%。儘管面臨市場波動，若排除糧食與蛋白質部門剝離的影響，銷售額較前一年同期成長近4%。全年調整後每股盈餘為5.28美元，總營收為101億美元。
值得注意的是，公司展現了優異的現金流管理能力。財務長Damon Audia指出，2025年產生的自由現金流達到創紀錄的7.4億美元，較2024年大幅增加4.4億美元。此外，公司在第四季執行了2.5億美元的股票回購，展現對股東回報的承諾。
2026年財測樂觀，預估營收與每股盈餘將同步成長
展望2026年，AGCO(AGCO)預期全球產業需求將大致持平，但在產品組合優化與定價策略帶動下，財務數據有望成長。公司預估全年調整後營運利潤率將介於7.5%至8%之間，資本支出約為3.5億美元。針對2026年第一季，每股盈餘預估落在0.40美元至0.45美元之間。
在區域市場方面，管理層預期北美大型農業機械銷售額將較2025年下滑約15%，主要受到庫存調整影響；相對而言，西歐市場的拖拉機銷量預計將溫和成長。財測中已計入約2%的匯率收益以及2%至3%的定價成長效益。
精準農業產品線擴張，持續推動成本撙節計畫
AGCO(AGCO)執行長Eric Hansotia強調，旗下PTx精準農業業務擴展迅速，年底前已推出14項新產品，並在全球建立了超過70家PTx菁英經銷商。Fendt品牌在北美市場表現亮眼，市占率顯著提升，顯示公司在高端市場的競爭力持續增強。
除了開源，公司亦積極節流。2025年實施的成本控管措施已帶來6500萬美元的淨利潤節省，預計2026年將再額外節省4000萬至6000萬美元。這些結構性的改變，使公司的利潤率相較於過去的週期低點已翻倍成長，接近過往產業高峰的水準。
北美庫存調整持續進行，關稅成本將影響利潤表現
儘管整體展望正向，公司仍面臨部分挑戰。管理層指出，北美市場的經銷商去庫存將在2026年持續進行，預計上半年產量將低於銷售量，以將庫存調整至合理水位。此外，南美市場仍面臨競爭對手的價格壓力。
關稅問題也是投資人關注的焦點。財務長透露，預計2026年的總關稅成本約為1.05億至1.1億美元，其中約6500萬美元為較2025年新增的成本。面對投入成本上升與農民利潤壓縮的環境，AGCO(AGCO)表示將透過嚴格的定價策略與供應鏈調整來緩解衝擊。
