2026年財測展望樂觀，預期營收與獲利同步成長

全球農業設備大廠愛科(AGCO)公布最新財測，預計2026年全年營收將落在104億至107億美元之間，調整後每股盈餘(EPS)目標為5.50至6.00美元。公司管理層預估調整後營業利潤率將介於7.5%至8%。儘管預期全球產業需求持平，且北美大型農業設備銷售可能較2025年下滑約15%，但受惠於西歐拖拉機銷量微幅成長及定價策略調整，整體展望仍具韌性。

2025年第四季獲利穩健，現金流創下歷史新高

回顧2025年表現，愛科(AGCO)第四季調整後營業利潤率達10.1%，淨銷售額為29億美元，若排除穀物與蛋白質業務剝離的影響，較前一年同期成長近4%。全年調整後EPS為5.28美元。值得注意的是，公司在2025年創造了創紀錄的7.4億美元自由現金流，較2024年大增4.4億美元，顯示營運資金管理與銷售執行力顯著提升，公司結構轉型已見成效。

北美市場庫存去化持續，上半年利潤面臨壓力

針對投資人關注的北美市場庫存問題，財務長Damon Audia坦言，為了將經銷商庫存調整至合理水位，2026年上半年北美將採取減產措施，幅度約在10%左右。這將導致北美市場在前兩至三個季度可能出現負利潤率，預計全年將處於虧損狀態。儘管面臨庫存調整與關稅成本上升（預計2026年關稅總成本約1.05億至1.1億美元）的挑戰，管理層仍強調將維持嚴格的通路管理策略。

深耕精準農業與成本控管，強化長期競爭優勢

愛科(AGCO)執行長Eric Hansotia強調，公司正加速佈局PTx精準農業業務，已推出14項新產品並在全球建立了超過70家PTx精英經銷商。在成本控管方面，2025年已實現6,500萬美元的節省，並預計2026年將再增加4,000萬至6,000萬美元的成本撙節。此外，公司持續執行股東回報計畫，第四季已回購2.5億美元股票，展現對公司長期價值的信心。

關於愛科(AGCO)

愛科(AGCO)是全球知名的農業設備製造商與經銷商，旗下擁有Fendt、Massey Ferguson、Challenger、Valtra和GSI等五大核心品牌。公司的產品線涵蓋拖拉機、聯合收割機、自行式噴霧機、飼草設備及穀物儲存系統等，並透過先進的精準農業解決方案協助農民提升生產效率。其產品透過全球超過3,200個經銷據點銷售。

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