高通 (QCOM) 股價出現顯著修正，收盤跌幅超過 8%。主因是公司發布了令人失望的財測指引，顯示人工智慧資料中心的爆發性需求，正在嚴重侵蝕消費性電子的記憶體晶片供應。儘管第一季度財報優於預期，但本季營收預估僅介於 102 億至 110 億美元之間，調整後每股盈餘 (EPS) 預估為 2.45 至 2.65 美元，皆低於市場分析師預期的 111.1 億美元營收及每股 2.89 美元獲利。

AI需求強勁導致傳統記憶體供應告急

高通 (QCOM) 執行長 Cristiano Amon 在法說會上坦言，財測疲弱的原因「百分之百與記憶體有關」。主要運用於智慧型手機、電腦及穿戴式裝置的動態隨機存取記憶體 (DRAM) 供應量，較去年同期大幅下滑。Amon 指出，雖然手機終端需求依然強勁，但由於記憶體大廠將大部分資源與產能轉向利潤更高、供資料中心使用的高頻寬記憶體 (HBM)，導致傳統記憶體資源遭到嚴重排擠。

消費電子用記憶體成本恐將墊高

針對供應鏈現況，Amon 進一步說明問題核心在於所有記憶體供應商都已將產能投入資料中心領域。這意味著消費性電子產品可獲得的供應量將較前一年同期減少，且採購成本將顯著上升。雖然目前尚不確定手機製造商是否會因此調漲終端售價，但預期短缺將會阻礙出貨供應。不過，他也提到客戶主要聚焦於高階裝置，這類產品通常具備較佳的能力來吸收記憶體價格上漲的成本。

記憶體短缺效應擴散至整體科技類股

這波記憶體緊縮已開始衝擊整個科技產業。除了高通 (QCOM) 之外，Arm (ARM) 的股價也因市場擔憂智慧型手機記憶體問題而在財報發布後下跌；蘋果 (AAPL) 上週亦發出警訊，表示晶片供應不足以滿足強勁的 iPhone 需求。這種供需失衡的態勢反而推升了記憶體價格，使得美光 (MU) 和三星電子等記憶體晶片製造商受惠。此外，Amon 對外表示，他非常有信心公司將在 2027 財年看到來自 AI 和資料中心的營收貢獻。

全球無線技術與晶片領導廠商

高通 (QCOM) 是全球無線技術研發與授權的領導者，主要從事智慧型手機晶片設計。該公司掌握 CDMA 與 OFDMA 技術的關鍵專利，不僅是 3G 與 4G 網絡的骨幹，更是 5G 網絡技術的領航者。作為全球最大的無線晶片供應商，高通為各大手機製造商提供處理器，並銷售射頻前端模組至手機市場，同時將晶片業務拓展至汽車與物聯網領域。

收盤價：136.30

漲跌：-12.60

漲跌幅(%)：-8.46%

成交量：30,229,878

成交量變動(%)：57.04%

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