全球農業設備大廠愛科(AGCO)公布最新季度財報，業績表現優於華爾街預期，激勵股價一度大漲5.6%，創下自2024年4月以來的新高水平。愛科(AGCO)第四季營收達到29億美元，超越市場普遍預期的26.7億美元；調整後每股盈餘(EPS)為2.17美元，同樣高於分析師預估的1.86美元。相較於去年同期每股虧損3.42美元，本季淨利回升至每股1.30美元，顯示公司在營運調整上取得顯著成效。

嚴格控管成本推升營運利潤率

儘管全球農業收入和設備需求持續面臨壓力，愛科(AGCO)透過嚴格的生產計劃與成本控制措施，成功將第四季調整後營運利潤率提升至10.1%。數據顯示，雖然季度銷售額較前一年同期成長1.1%，但在排除匯率有利因素後，受市場需求疲軟影響，淨銷售額實際下滑了5.3%。公司董事長兼執行長 Eric Hansotia 表示，儘管農業收入和全球貿易動態仍存在壓力，公司仍繳出了強勁的成績單。

全年營收下滑但現金流表現亮眼

回顧2025全年表現，愛科(AGCO)公布淨銷售額為101億美元，較2024年下滑13.5%。這主要反映了公司出售大部分穀物與蛋白質業務（Grain & Protein）的影響，以及全球設備需求放緩的現狀。全年調整後每股盈餘為5.28美元，低於前一年的7.50美元。值得注意的是，受惠於營運資金的改善及庫存水準降低，公司在2025年創造了9.88億美元的營運現金流，以及創紀錄的7.4億美元自由現金流，財務體質保持穩健。

歐洲中東市場成長抵銷美洲疲軟

從區域表現來看，第四季各地區銷售呈現兩極化發展。歐洲與中東地區表現亮眼，銷售額成長7.9%；反觀北美與南美市場，由於對大馬力設備的需求持續疲軟，銷售額呈現下滑。亞太地區與非洲則錄得溫和成長。這種區域性的互補效應，一定程度上緩衝了美洲市場需求不振帶來的衝擊。

2026年財測展望樂觀優於去年

展望未來，愛科(AGCO)預估2026年淨銷售額將落在104億至107億美元之間，每股盈餘預計在5.50至6.00美元左右，整體展望優於2025年水平。這項預測假設生產量維持相對持平，並持續進行成本削減與定價紀律，同時也納入了2月初生效的關稅影響。Eric Hansotia 強調，公司將持續專注於推進「農民優先」策略，擴大精準農業產品線，為產業需求回溫時的業績增長做好準備。

關於愛科(AGCO)

愛科(AGCO)是全球知名的農業設備製造商，旗下擁有多個核心品牌，包括 Fendt、Massey Ferguson、Challenger、Valtra 和 GSI。公司的產品線相當廣泛，除了拖拉機等自走式設備外，還提供穀物處理系統和家畜管理解決方案，並透過全球超過3,200個經銷據點進行銷售。此外，該公司也透過合資企業提供客戶融資服務。昨日愛科(AGCO)收盤價為124.3400美元，上漲2.19%，成交量為1,405,231股，成交量較前一日增加5.49%。

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