雖然 Google 母公司 Alphabet(GOOGL) 公布的第四季財報營收與獲利皆優於華爾街預期，但股價在週四盤前交易中仍重挫近 5%。引發市場賣壓的主因在於公司宣布今年將大幅增加人工智慧(AI)相關支出，引發投資人對於資本支出過高恐將侵蝕未來獲利的疑慮。

雲端業務表現驚人但YouTube廣告略遜預期

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，Alphabet(GOOGL) 第四季總營收達到 1138.3 億美元，優於分析師預估的 1114.3 億美元。其中，Google Cloud 雲端部門營收表現亮眼，達到 176.6 億美元，大幅超越市場預期的 161.8 億美元，顯示企業端需求強勁。然而，YouTube 廣告營收為 113.8 億美元，略低於市場預期的 118.4 億美元，成為財報中的一項隱憂。

擬倍增資本支出至1850億美元衝刺AI算力

這家科技巨頭在財報會議中投下震撼彈，宣布 2026 年的資本支出將大幅提高至 1750 億美元到 1850 億美元之間，此金額是 2025 年支出的兩倍以上。公司管理層明確表示，這筆龐大的資金將主要用於投資 Google DeepMind 的 AI 運算能力與相關基礎設施，顯示其在人工智慧領域維持領先地位的決心，但也引發市場對於鉅額支出是否能帶來相對應回報的擔憂。

法人觀點分歧：成本重壓與成長潛力並存

針對 Alphabet(GOOGL) 的激進支出計畫，華爾街投行看法不一。巴克萊銀行分析師指出，基礎設施、DeepMind 和自駕車 Waymo 的高昂成本確實壓抑了整體獲利能力，且這種情況將延續至 2026 年。但分析師也強調，Google Cloud 的驚人成長、積壓訂單增加以及企業對 Gemini 模型的採用，開始證明鉅額資本支出的合理性，認為隨著搜尋業務加速，AI 的發展故事正漸入佳境。德意志銀行分析師則表示，這項龐大的支出計畫「震驚全球」，在科技產業變動劇烈的當下，尚難斷定此舉是好是壞。

關於 Alphabet (GOOGL)

Alphabet(GOOGL) 是一家控股公司，全資擁有網際網路媒體巨擘 Google。Google 貢獻了 Alphabet 99% 的營收，其中超過 85% 來自線上廣告業務。除了核心的搜尋廣告外，Google 的收入來源還包括 Google Play 和 YouTube 上的應用程式與內容銷售，以及雲端服務費用。硬體銷售如 Chromebook、Pixel 智慧型手機和智慧家庭產品（包括 Nest 和 Google Home）亦是營收來源之一。Alphabet 透過「其他賭注（Other Bets）」部門進行前瞻性投資，包括健康科技 Verily、高速光纖網路 Google Fiber 以及自動駕駛汽車 Waymo 等領域。Alphabet 的營業利益率通常維持在 25% 至 30% 之間。

**Alphabet(GOOGL) 昨日股市資訊**

* 收盤價：331.2500

* 漲跌：下跌

* 漲幅(%)：-0.54%

* 成交量：88,355,285

* 成交量變動(%)：25.12%

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