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Q4資金淨流入54億美元，資產規模1775億創下歷史新高紀錄
資產管理公司 Acadian Asset Management(AAMI) 公布 2025 年第四季財報，展現強勁的營運成長動能。執行長 Kelly Ann Young 表示，公司在資產管理規模（AUM）與獲利能力上均繳出亮眼成績單。截自 2025 年底，AUM 攀升至 1,775 億美元的歷史新高，主要受惠於第四季高達 54 億美元的客戶資金淨流入，這相當於期初 AUM 的 3%。儘管因非現金支出增加，導致歸屬控制權益的 GAAP 淨利較前一年同期下降 18%，但更能反映核心獲利的經濟淨利（ENI）稀釋後每股盈餘（EPS）仍成長 2% 至 1.32 美元。
全年獲利能力優化帶動ENI EPS成長
回顧 2025 全年表現，Acadian(AAMI) 累計客戶資金淨流入達 290 億美元，且連續八個季度保持淨流入態勢。全年 ENI 總營收接近 5.49 億美元，較 2024 年成長 9%。受惠於強勁的資金流入與市場增值，第四季管理費收入達 1.46 億美元，較前一年同期大幅成長 32%。獲利能力方面，全年 ENI 利潤率擴增超過 2 個百分點至 35.5%，推動全年 ENI EPS 達到創紀錄的 3.25 美元，較前一年同期成長 18%。執行長強調，公司旗下全球股票、新興市場股票及小型股策略，在 3 年、5 年及 10 年期間均 100% 擊敗大盤基準，優異的績效是吸引資金進駐的關鍵。
股息大增十倍並重啟股票回購計畫
財務長 Scott Hynes 宣布一項令股東振奮的消息，董事會已決議將中期股息從原本的每股 0.01 美元大幅調升至 0.10 美元，顯示管理層對公司財務體質的高度信心。在資本配置方面，雖然第四季因進行債務去槓桿化而暫停股票回購，但全年仍回購了 180 萬股，總金額達 4,800 萬美元。隨著公司完成 2.75 億美元的高級票據再融資，總槓桿率已降至 1 倍，淨槓桿率降至 0.5 倍。Hynes 明確表示，暫停回購已經結束，未來在資本回報上將採取更積極的態度。
管理層看好2026年動能與AI佈局
展望 2026 年，管理層預期正向動能將持續延續。執行長指出，目前的業務管道（Pipeline）相當強勁且活躍，客戶需求廣泛分布於各類產品與地理區域，特別是對風險較低但回報穩定的增強型策略，以及新興市場核心策略展現高度興趣。財務長補充，公司對未來的營運槓桿效應感到樂觀，並將持續投資於系統性信貸（Systematic credit）、IT 基礎設施以及人工智慧(AI)技術，以強化長期的競爭優勢並為客戶創造超額報酬（Alpha）。
留意營運費用增加與市場波動風險
儘管營運前景看好，投資人仍需留意成本端的變化。財報顯示，第四季 ENI 營運費用增加了 5%，主要受到銷售相關薪酬提高，以及一般行政費用的上升所致，其中包含對科技與基礎設施的持續投資。此外，非現金支出的增加也對 GAAP 淨利造成短期壓力。雖然目前沒有單一客戶主導資金流向，降低了集中度風險，但在全球市場波動與部分產品費用壓縮的環境下，仍可能對未來獲利造成挑戰。
免責聲明：本報導僅供資訊參考，不構成任何投資建議。投資有風險，入市須謹慎，投資人應自行評估並承擔投資結果。
