亞馬遜(AMZN)在最新財報會議中拋出震撼彈，宣布2026年資本支出計畫將高達2000億美元，遠高於分析師預期的1466億美元。這項龐大的支出計畫主要用於滿足人工智慧(AI)、晶片、機器人與低軌衛星的相關需求。儘管2025年第四季營收達到2133.9億美元，年增14%並優於市場預期，營業利益也成長至249.7億美元，但市場對於鉅額投資能否快速轉化為獲利感到擔憂。華爾街質疑在營收指引未見顯著爆發的情況下，如此激進的支出將壓縮短期利潤，導致投資人信心動搖，股價面臨沉重賣壓。

AWS雲端營收成長創13季新高

儘管資本支出引發爭議，亞馬遜(AMZN)的核心獲利引擎AWS雲端業務表現卻相當強勁。AWS第四季營收年增23.6%至355.8億美元，不僅優於市場預期的21.8%，更創下近13個季度以來最快增速。執行長Andy Jassy強調，客戶對核心雲端服務與AI工作負載的需求強烈，AWS積壓訂單金額已達2440億美元，較前一年同期大增40%。此外，包含Graviton和Trainium在內的自研晶片業務，年營收運行率已突破100億美元，顯示公司在降低對輝達(NVDA)依賴並提供更低成本算力方面取得進展。

成本高漲拖累首季獲利展望

市場對亞馬遜(AMZN)的不滿主要集中在未來的獲利指引。公司預估2026年第一季營業利益介於160億至215億美元之間，中間值187.5億美元遠低於市場共識的221.8億美元。這主要是受到寬頻衛星業務Project Kuiper(現稱Amazon Leo)成本增加10億美元，以及持續擴大的基礎設施投資影響。雖然管理層強調這些投資將帶來長期的資本回報，並以AWS過去的成功經驗背書，但在科技股普遍回檔的氛圍下，市場顯然缺乏耐心，希望看到更即時的獲利兌現，而非僅是支出的承諾。

亞馬遜(AMZN)個股資訊

亞馬遜(AMZN)是全球領先的在線零售商與電子商務巨頭，同時透過AWS提供雲端運算、儲存與數據庫服務，佔據市場領導地位。公司業務還涵蓋廣告服務、訂閱服務(Prime)以及國際市場銷售。昨日美股收盤，亞馬遜(AMZN)股價為222.69美元，下跌10.31美元，跌幅為-4.42%，成交量為103,547,053股，成交量變動高達101.85%。

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