電子商務巨頭亞馬遜(AMZN)於週四盤後公布第四季財報，雖然營收表現優於市場預期，但每股盈餘未達標，加上公司預告2026年資本支出將大幅激增至2000億美元，引發投資人對於獲利能力的擔憂。這項龐大的支出計畫遠超華爾街預估，導致亞馬遜(AMZN)盤後股價一度暴跌超過10%。

第四季營收亮眼但每股盈餘表現不如預期

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的調查數據，亞馬遜(AMZN)第四季每股盈餘（EPS）為1.95美元，低於分析師預估的1.97美元。不過在營收方面表現強勁，達到2133.9億美元，優於市場預期的2113.3億美元。儘管獲利未達標，但亞馬遜(AMZN)的核心業務營收動能依舊維持穩健成長。

為AI基建狂燒錢預告支出達2000億美元

市場最關注的焦點在於亞馬遜(AMZN)對未來的資本支出預測。公司預計2026年的資本支出將攀升至2000億美元，遠高於FactSet調查分析師預期的1466億美元。相較於2025年約1310億美元的支出，增幅相當驚人。執行長Andy Jassy表示，這筆鉅資將主要用於資料中心及基礎設施的積極投資，以滿足對人工智慧(AI)、晶片、機器人及低軌衛星等領域的激增需求。

AWS成長加速但增速仍落後微軟與谷歌

亞馬遜(AMZN)旗下的雲端運算部門AWS在第四季營收達到355.8億美元，優於市場預期的349.3億美元，年增率達24%，創下過去13個季度以來的最快增速。然而，儘管亞馬遜(AMZN)仍是雲端基礎設施的龍頭，但市場仍擔心其市占率遭競爭對手瓜分。相比之下，微軟(MSFT)的Azure雲端業務成長了39%，而Google母公司Alphabet(GOOGL)的雲端營收則成長了約48%。

廣告業務營收優於預期且持續精簡人力

除了雲端業務，亞馬遜(AMZN)的廣告業務表現同樣亮眼，第四季營收年增23%至213.2億美元，優於市場預期的211.6億美元。在營運效率方面，公司持續進行人力調整，繼去年10月裁員約1.4萬人後，上週宣布將再裁減約1.6萬名企業員工。針對目前的季度指引，亞馬遜(AMZN)預計銷售額將介於1735億美元至1785億美元之間，年增率約11%至15%，大致符合分析師預期。

亞馬遜(AMZN)是全球領先的線上零售商，也是營收最高的電子商務平台之一，主要業務涵蓋線上商品零售、亞馬遜網路服務（AWS）的雲端運算、儲存與資料庫產品，以及快速成長的廣告服務。

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