全球科技巨頭的 AI 軍備競賽正式進入白熱化階段，Alphabet(GOOGL) 拋出的資本支出震撼彈，徹底改寫了市場對於 AI 基礎建設投入的預期天花板。Alphabet 宣布 2026 年資本支出預計將達到驚人的 1,750 億至 1,850 億美元，這不僅是 2025 年約 914.5 億美元的兩倍水準，更遠超市場原先預估的 1,150 億美元。這筆天價預算將集中火力於 AI 伺服器與資料中心，顯示公司正試圖透過自研 TPU 晶片擺脫對通用 GPU 的依賴，這項策略與市場解讀為利多的氛圍之下，相關合作夥伴如博通(AVGO)盤後股價上漲。

除了硬體重金佈局，軟體端也釋出明確藍圖。Google Android 工程副總裁凱伊（Erik Kay）在板橋辦公室受訪時指出，2026 年將是 AI 從「用戶驅動」轉向「主動預判」的關鍵分水嶺，裝置將具備主動協助用戶的能力。然而，市場對於如此激進的資本擴張反應兩極，部分資金擔憂鉅額折舊壓力將侵蝕獲利，轉向防禦型操作，這場豪賭能否轉化為實質營收，將是後續法人檢視的焦點。

Alphabet(GOOGL)：個股分析

基本面亮點

Alphabet 作為控股公司，其核心價值仍高度集中於子公司 Google 的互聯網霸權。依公司概況資料顯示，目前 Google 貢獻了整體集團略低於 90% 的營收，其中絕大多數來自線上廣告業務，這為公司提供了穩健的現金流護城河。雖然雲端運算平台（GCP）僅佔營收約 10%，但已成為關鍵成長引擎。值得注意的是，公司持續將資源投入 Waymo 自動駕駛與 Verily 生命科學等「其他賭注」領域，儘管這些業務目前仍處於虧損狀態，卻是支撐其長線估值的潛在動能。

近期股價變化

根據最新交易日 2026 年 2 月 4 日數據顯示，Alphabet(GOOGL) 股價遭遇沈重賣壓，終場下跌 1.96% 收在 333.04 美元。值得留意的是，當日成交量放大至 7,061 萬股，較前一交易日增加 93.44%。這種量能急遽放大的現象，顯示在資本支出大幅上修的消息公布後，市場多空看法分歧劇烈，機構法人換手跡象明顯，短線籌碼面恐將維持高波動格局。

總結

Alphabet(GOOGL) 此次大幅調升資本支出預測，呼應了 AI 基礎建設仍處於成長階段的趨勢，但股價與成交量的劇烈反應，反映出投資人對「高資本支出換取未來成長」模式的疑慮。隨著成交量能放大，市場將密切觀察 2026 年「主動式 AI」的商業化進程，以及龐大折舊費用對毛利率的實質衝擊，這將是後續評估其投資價值的重要觀察指標。

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