Neste Oyj(NTOIF) 公布第四季財報數據，營收達到 49.5 億歐元，非公認會計準則每股盈餘（Non-GAAP EPS）為 0.15 歐元。本季最受市場矚目的是獲利能力的爆發性成長，可比 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）達到 6.01 億歐元，遠高於去年同期的 1.68 億歐元，顯示公司營運效率大幅提升。

兩大核心業務利潤率同步攀升

深入分析各部門獲利結構，再生能源產品的可比銷售利潤率表現驚人，從去年同期的每噸 242 美元大幅躍升至 479 美元。傳統石油產品部門也繳出亮眼成績，整體煉油利潤率由每桶 11.8 美元成長至 20.7 美元，這兩大引擎的利潤擴張是推動整體獲利成長的關鍵因素。

營運現金流穩健成長至8億歐元水準

獲利能力的改善直接反映在公司的現金流表現上。Neste Oyj(NTOIF) 本季融資活動前的現金流達到 8.09 億歐元，相較於去年同期的 4.62 億歐元有顯著增長。充沛的現金流不僅優化了公司的資產負債表，也為未來應對市場波動提供了更穩健的財務基礎。

2026年受歲修影響石油銷量看減

展望未來營運前景，管理層針對 2026 年給出明確指引，預期再生能源產品的銷售量將維持在與 2025 年相當的水準。不過投資人須留意，由於安排了計畫性的維修停工（Turnaround），預估 2026 年石油產品的銷售量將低於 2025 年，這可能會對屆時的營收動能產生短期影響。

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