高通(QCOM)公布 2026 會計年度第一季財報，營收與獲利均創下歷史新高，主要受惠於旗艦手機晶片的強勁需求。儘管繳出亮眼成績單，公司管理層卻對第二季展現謹慎態度，指出記憶體供應鏈的短缺將限制手機業務的成長動能。即便如此，車用晶片業務預期將迎來爆發性成長，成為公司在手機市場逆風下的重要支撐，展現多元化佈局的成果。

業績亮眼：旗艦手機與車用晶片推動營收新高

高通(QCOM)第一季營收達到 123 億美元，非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為 3.50 美元，兩項數據均創下公司歷史紀錄。其中，晶片業務（QCT）營收達 106 億美元，手機晶片營收貢獻 78 億美元，物聯網（IoT）營收年增 9% 至 17 億美元。車用電子營收更成長 15% 來到 11 億美元，顯示高階手機與車用市場的需求依然暢旺。

供應鏈逆風：記憶體短缺將衝擊第二季手機出貨

儘管首季表現優異，高通(QCOM)執行長 Cristiano Amon 針對第二季提出示警，指出手機產業正面臨記憶體供應與價格的雙重限制。由於記憶體大廠優先將產能供給資料中心所需的 HBM（高頻寬記憶體），導致消費性電子產品的 DRAM 供應緊縮。這項供應鏈瓶頸迫使手機品牌廠減少庫存，公司預估第二季手機晶片營收將回落至約 60 億美元。

車用爆發：福斯長期合作助攻，營收成長率將逾 35%

在手機業務面臨短期逆風之際，車用市場成為高通(QCOM)最強勁的成長引擎。公司宣布與福斯集團（Volkswagen Group）簽署長期供應協議意向書，並獲得多項新設計訂單。財務長 Akash Palkhiwala 預估，第二季車用晶片營收成長率將加速至超過 35%，顯示公司在車用數位座艙與自動駕駛領域的佈局已進入收割期，有效分散了單一市場風險。

財測展望：營收指引受供應鏈影響略為保守

展望 2026 會計年度第二季，高通(QCOM)預估營收介於 102 億至 110 億美元之間，非通用會計準則每股盈餘（EPS）預計為 2.45 至 2.65 美元。雖然車用與物聯網業務持續成長，但受到記憶體短缺影響手機出貨，整體指引反映出供應鏈限制帶來的挑戰。管理層強調，一旦記憶體市場狀況正常化，手機業務將重回原有的成長軌道。

市場焦點：法人擔憂供應鏈問題但肯定多元佈局

華爾街分析師對於記憶體短缺的持續時間表達關切，這成為本次財報會議的提問焦點。儘管短期內供應鏈問題掩蓋了部分產品創新的光芒，但高通(QCOM)在三星(Samsung)即將推出的高階裝置中維持約 75% 的市占率，加上車用業務的高速成長，顯示公司在核心競爭力上仍具優勢。管理層重申，目前的波動主要來自外部供應鏈，而非市占率流失。

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