全球標籤與包裝材料大廠艾利丹尼森(AVY)公布最新季度財報與年度展望。儘管面臨貿易政策變動與消費者信心疲軟的挑戰，公司在2025年仍繳出穩健成績單，全年調整後每股盈餘(EPS)達9.53美元。管理層強調資產負債表強勁，並持續透過庫藏股與股息回饋股東，同時針對2026年營運提出審慎樂觀的指引，預期智慧標籤業務將隨著新專案推動而加速成長。

2025年獲利表現穩健，豪擲8.6億美元回購股票與發放股息回饋股東

艾利丹尼森(AVY)執行長Deon Stander表示，公司在2025年全年的調整後每股盈餘為9.53美元，並創造了7.07億美元的調整後自由現金流。透過執行生產力提升計畫以及產品組合的優化，公司成功將全年的調整後EBITDA利潤率維持在16.4%的水準。

財務長Greg Lovins指出，公司的自由現金流轉換率超過100%，顯示現金創造能力優異。截至季度末，淨債務與調整後EBITDA的比率為2.4，資產負債表保持在強勁位置。在資本配置方面，管理層透露，艾利丹尼森(AVY)在2025年共向股東回饋了約8.6億美元，其中包括5.72億美元的股票回購以及2.88億美元的股息發放，展現對投資人回報的重視。

第四季EPS年增3%至2.45美元，銷量增長抵銷價格下跌影響

針對剛結束的第四季表現，Lovins說明調整後EPS為2.45美元，較前一年同期成長3%。這主要歸功於銷量增加與生產力提升，部分抵銷了員工成本上升及針對性成長投資的影響。第四季財報營收成長3.9%，有機銷售額則與去年同期持平；這顯示雖然銷量有所增長，但被通膨趨緩導致的價格調降所抵銷。

值得注意的是，財報營收受益於年底曆年制轉換帶來的約1.5個百分點影響，以及收購Taylor Adhesives帶來的1個百分點貢獻。第四季調整後EBITDA利潤率為16.2%，較前一年同期略有下滑。單季調整後自由現金流則為3.03億美元。

智慧標籤業務兩樣情，食品物流高成長、服飾零售受關稅衝擊

在業務部門方面，材料集團(Materials Group)第四季銷售額成長5%，但有機銷售略有下滑。主要原因是基礎銷量疲軟及薪資通膨影響，該部門調整後EBITDA利潤率降至16.6%。解決方案集團(Solutions Group)則持續引領公司的產品組合轉型，高價值類別產品已佔該部門組合的60%。

智慧標籤(Intelligent Labels)業務呈現兩極化發展。食品、物流及其他類別在第四季成長達到高雙位數(high teens)，全年成長約10%；然而，服飾與一般零售類別則受到關稅政策變動影響，客戶在庫存與定價決策上轉趨保守，導致服飾類別第四季下滑約7%。展望未來，管理層預期隨著與Walmart的大型生鮮雜貨專案將在2026年下半年開始貢獻營收，智慧標籤業務的成長速度將超越2025年。

2026年展望審慎樂觀，第一季有機銷售預估成長3%至5%

考量到過去幾年包括疫情、通膨、供應鏈及關稅等多重一次性干擾因素，管理層表示將維持提供「季度展望」的模式，以應對能見度有限的動態環境。針對2026年第一季，艾利丹尼森(AVY)預估調整後EPS將落在2.15美元至2.30美元之間，有機銷售成長預期為3%至5%。

對於2026年全年規劃，公司目標是再次實現約100%的自由現金流轉換率，預計資本支出約為2.6億美元。執行長Stander強調，公司正採取果斷行動改善有機成長，包括擴大高價值產品類別、加速創新商業化，並利用數位能力與AI人工智慧來強化生產力，確保在充滿變數的市場環境中持續創造價值。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息