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第四季獲利成長且現金流轉換率高，積極執行庫藏股回購計畫
艾利丹尼森(AVY)發布最新財報，顯示公司在動盪的經營環境中仍保持穩健。執行長 Deon Stander 指出，公司2025年全年調整後每股盈餘（EPS）為9.53美元，並創造了7.07億美元的調整後自由現金流。透過生產力優化策略及多元化的產品組合管理，全年調整後EBITDA利潤率維持在16.4%的水準。
財務長 Greg Lovins 強調，公司全年調整後自由現金流轉換率超過100%，資產負債表保持強勁，淨債務與調整後EBITDA比率為2.4倍。在資本配置方面，管理層表示2025年已向股東回饋約8.6億美元，其中包含5.72億美元的股票回購與2.88億美元的股息發放。第四季調整後EPS為2.45美元，較前一年同期成長3%，主要受惠於銷量增加與生產力提升。
高價值產品組合佔比持續提升，惟基礎服飾標籤需求仍受調節影響
材料集團（Materials Group）報告顯示銷售額成長5%，雖然有機銷售略有下滑。Stander 解釋，銷量與產品組合的低個位數成長被通膨導致的價格調降所抵銷。值得注意的是，公司定義的「高價值類別」已佔材料集團產品組合的38%，且隨著 Taylor Adhesives 併購案的完整年度貢獻，預計此比例將持續擴大。
解決方案集團（Solutions Group）銷售額成長約1.5%，其中有機成長為1.3%。該部門持續引領公司的轉型，高價值類別已佔其組合的60%。然而，基礎服飾標籤表現低於預期，第四季下滑約7%，主因是客戶在關稅政策變動後，正進行庫存調整並評估定價決策。儘管如此，受惠於生產力提升與有利的產品組合，該部門調整後EBITDA利潤率達17.8%，較上一季增長近一個百分點。
智慧標籤業務由食品與物流領域驅動，沃爾瑪專案將成下半年動能
智慧標籤（Intelligent Labels）業務在第四季呈現中個位數成長。管理層指出，雖然服飾與一般零售類別受到關稅政策影響導致全年銷售持平，但食品、物流與其他類別在第四季展現了高雙位數的強勁成長，全年成長約10%。目前食品、物流與工業類別約佔智慧標籤組合的30%。
展望2026年，Stander 預期智慧標籤的成長速度將超越2025年。隨著新專案的推出，特別是與零售巨頭沃爾瑪（Walmart）的大型生鮮雜貨專案預計在2026下半年開始貢獻營收，下半年的成長動能將更為強勁。在物流領域，繼最大客戶經歷一年的超額成長後，公司計劃擴大與其他客戶的試點合作計畫。
持續提供季度財測以應對動態環境，導入數位AI技術加速創新週期
考量到過去幾年包括疫情、通膨、供應鏈問題及關稅影響等一次性周期干擾，管理層重申將在「可預見的未來」持續提供季度財測，以應對能見度有限的動態環境。對於2026年第一季，公司預期獲利成長將來自有機銷量成長與生產力提升，以抵銷薪資通膨與投資成本。
Lovins 指出，2026年目標再次達成約100%的自由現金流轉換率，預計固定資產與IT資本支出約為2.6億美元。Stander 強調，公司正採取果斷行動改善有機成長，包括擴大高價值類別、加速創新商業化，並利用數位能力、自動化與人工智慧(AI)來強化生產力並縮短創新週期。此外，公司已達成2015年設定的2025年永續發展目標，正朝向2030年目標邁進。
關於艾利丹尼森(AVY)
艾利丹尼森(Avery Dennison)生產壓敏材料、商品標籤和標誌。該公司還經營專業加工業務，生產射頻識別嵌體和標籤。艾利丹尼森從美國以外獲得大量收入，國際業務佔總銷售額的大部分。
艾利丹尼森(AVY)昨日美股收盤資訊
- 收盤價：193.13
- 漲跌：+6.31
- 漲幅(%)：3.38%
- 成交量：1,654,221
- 成交量變動(%)：62.48%
