發表
我的網誌
社群媒體公司 Snap(SNAP) 公布 2025 年第四季財報，執行長 Evan Spiegel 宣布全球月活躍用戶達到 9.46 億，距離 10 億用戶的里程碑僅一步之遙。公司正積極將業務重心從單純的用戶增長，轉向更具獲利能力的成長模式。
Snap(SNAP) 第四季營收與獲利表現亮眼，顯示轉型策略奏效。除了訂閱服務強勁增長外，公司也透過 AI 技術優化廣告平台，並宣布新的股票回購計畫，致力於提升股東價值與長期獲利能力。
月活躍用戶達9.46億且付費訂閱服務成長強勁
Snap(SNAP) 第四季月活躍用戶數攀升至 9.46 億，正穩步邁向 10 億用戶的目標。管理層強調，未來的發展策略將在社群規模擴張與營收增長之間取得更好的平衡，確保公司朝向獲利更穩健的方向發展。
訂閱服務成為本季亮點，付費訂閱用戶數較前一年同期大幅成長 71%，達到 2,400 萬人。這項數據被視為衡量公司進展的關鍵指標，顯示 Snap(SNAP) 在廣告收入之外，成功開拓了具規模且穩定的營收來源。
第四季淨利轉正且毛利率提升至59%
財務數據顯示，Snap(SNAP) 第四季總營收為 17.2 億美元，其中廣告營收佔 14.8 億美元。受惠於營收多元化策略，公司單季淨利達到 4,500 萬美元，較前一年同期改善 3,600 萬美元，成功實現獲利。
獲利能力的提升也反映在毛利率上，調整後毛利率從第三季的 55% 上升至第四季的 59%，逼近公司設定的 60% 短期目標。管理層樂觀預期，憑藉目前的成長路徑，有信心在 2026 年超越這一毛利率目標。
AI驅動廣告優化與5億美元庫藏股回購
為了提升廣告效益，Snap(SNAP) 將 AI 技術全面導入廣告平台，致力於加強品牌與用戶間的連結。執行長指出，公司約有 40% 的新程式碼是由 AI 生成，這不僅優化了工作流程，也大幅提升了營運效率。
在資本配置方面，Snap(SNAP) 宣布了一項 5 億美元的股票回購計畫，截至第四季末，公司持有 29 億美元的現金與有價證券。此外，公司計畫在 2026 年稍晚推出新款智慧眼鏡 Specs，期望透過多樣化的體驗吸引早期採用者。
未來展望與潛在監管風險提示
展望 2026 年第一季，管理層預估營收將介於 15 億至 15.3 億美元之間，調整後 EBITDA 預估為 1.7 億至 1.9 億美元。財務長 Derek Andersen 表示，公司將持續透過嚴格的成本控管與營收多元化，在中期內實現有意義的淨利增長。
儘管營運表現優異，管理層也提醒需留意法規風險。隨著年齡驗證法規的實施，公司在澳洲已移除了約 40 萬個帳戶，這可能會對短期用戶參與度造成逆風。Snap(SNAP) 表示將持續專注於可變現市場的投資，以應對監管環境的變化。
