社群媒體公司 Snap(SNAP) 執行長 Evan Spiegel 在最新的財報會議中宣佈，公司正邁入全新篇章，第四季全球月活躍用戶數已達 9.46 億，距離 10 億用戶的里程碑僅一步之遙。管理層強調，未來的戰略重心將從單純的用戶增長，轉向更具獲利能力的成長模式，並致力於營收來源的多元化。同時，公司預告將在 2026 年正式推出新款 AR 眼鏡 Specs，展現對硬體佈局的決心。

淨利轉正與毛利率攀升展現獲利能力

Snap(SNAP) 第四季財務表現亮眼，總營收達 17.2 億美元，其中廣告收入佔 14.8 億美元。最令市場振奮的是獲利能力的改善，第四季淨利達 4,500 萬美元，較前一年同期改善了 3,600 萬美元，成功實現淨利轉正。調整後毛利率從第三季的 55% 攀升至 59%，逼近公司設定的 60% 短期目標。此外，公司宣佈了一項 5 億美元的股票回購計畫，並持有 29 億美元的現金與有價證券，顯示財務體質相當穩健。

訂閱服務大增七成且AI賦能廣告業務

為了降低對廣告營收的依賴，Snap(SNAP) 積極推動訂閱服務。第四季訂閱用戶數較前一年同期大幅成長 71%，達到 2,400 萬人，成為衡量公司進步的關鍵指標。在廣告業務方面，執行長指出將利用 AI 技術優化廣告平台，並加強對中小企業客戶的支援。值得注意的是，公司內部已有約 40% 的新程式碼是由 AI 生成，這顯著提升了工作流程的自動化與生產力。

展望首季營收穩健但需留意法規逆風

展望 2026 年第一季，管理層預估營收將落在 15 億至 15.3 億美元之間，調整後 EBITDA 預估為 1.7 億至 1.9 億美元。儘管營運展望正向，但公司也坦承面臨法規挑戰，特別是年齡驗證法規的合規要求，這導致澳洲地區移除了約 40 萬個帳戶。管理層表示，雖然這對用戶參與度造成短期逆風，但這是為了追求更健康、合規的長期獲利成長所必須做出的取捨。

Snap(SNAP) 自稱是一家相機公司，在北美和歐洲等發達地區擁有最受歡迎的社交網絡應用程式之一 Snapchat。該公司每天約有 1.58 億活躍用戶。 Snap 幾乎所有的收入都來自廣告，其中 88% 來自美國。該公司總部位於加利福尼亞州威尼斯。

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