美國醫療批發巨頭麥卡遜 (MCK) 公布最新季度財報，受惠於腫瘤藥物與生物製藥服務的強勁需求，公司宣布調升並縮小 2026 會計年度的獲利指引範圍。執行長 Brian Tyler 對公司在北美分銷市場的持續動能表示信心，特別是在整合收購業務後展現的營運綜效，顯示這家醫療保健巨頭正透過高利潤率的專科藥物市場，抵禦傳統藥品分銷利潤壓縮的挑戰。

獲利指引上修顯示營運信心，全年 EPS 預估成長近兩成

麥卡遜 (MCK) 憑藉第三季度的強勁表現，正式上調 2026 會計年度的每股盈餘 (EPS) 指引。管理層將調整後的稀釋 EPS 預測範圍提升至 38.80 美元至 39.20 美元之間，這代表較前一年同期將實現 17% 至 19% 的顯著成長。財報數據顯示，公司第三季合併營收成長 11% 達到 1,062 億美元，單季 EPS 則成長 16% 來到 9.34 美元。財務長 Britt Vitalone 指出，營收與營業利益的雙位數成長，主要歸功於腫瘤學、多專科以及生物製藥服務平台的優異表現。

減肥藥與癌症治療需求強勁，推動營收與利潤雙重擴張

在細分市場方面，北美藥品分銷業務表現亮眼，營收年增 9% 至 883 億美元。值得注意的是，GLP-1（減肥與糖尿病藥物）的分銷營收達到 140 億美元，較前一年同期大增 26%，顯示市場對此類藥物的需求依然火熱。此外，腫瘤與多專科部門營收更是激增 37% 達到 130 億美元，營業利益大幅成長 57%。這主要得益於先前收購的 Florida Cancer Specialists 和 PRISM Vision 的順利整合，這些高附加價值的專科業務已成為推動麥卡遜 (MCK) 利潤擴張的關鍵動力。

導入自動化技術提升效率，員工服務量能顯著增加

除了營收成長，麥卡遜 (MCK) 正積極透過科技手段優化成本結構。執行長 Brian Tyler 強調，公司利用自動化技術與強化培訓來簡化營運流程，這對提升客戶體驗與內部效率產生了實質幫助。舉例來說，在年度驗證旺季期間，每位全職透過技術輔助，能比去年多服務 120 位病患。財務長補充，自動化與 AI 技術的應用已協助處方技術解決方案部門的營業利潤率年增超過 130 個基點，未來將持續投資數位化解決方案以維持競爭優勢。

留意法規變動與流感季節性因素，公司審慎應對風險

儘管整體財報亮眼，投資人仍需關注潛在的市場風險。醫療手術解決方案部門（Medical-Surgical Solutions）表現相對疲軟，營收僅微幅成長 1%，營業利益則下滑 10%。管理層指出，流感季節的時機、嚴重程度與持續時間具有變動性，是影響該部門業績的關鍵變數。此外，針對《大而美法案》(One Big Beautiful Bill) 或通膨削減法案 (IRA) 等潛在監管政策變動，公司表示已在華盛頓特區部署專業團隊積極應對，並密切監控聯邦醫療保險 D 部分 (Medicare Part D) 的調整對定價機制的影響。

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