美國健康直銷企業 LifeVantage (LFVN) 公布了2026財年第二季財報，由於核心產品面臨醫藥級減肥藥的強烈競爭，公司不得不下修全年營收與獲利指引。然而，在營運逆風下，管理層仍展現對股東回報的承諾，宣佈啟動一項新的6000萬美元股票回購（庫藏股）計畫，並維持季度現金股利發放，試圖在轉型期穩定投資人信心。

核心產品面臨醫藥競品導致營收年減

LifeVantage (LFVN) 第二季淨營收為4890萬美元，較前一年同期大幅下降27.8%。執行長 Steven Fife 指出，營收下滑的主因是其 MindBody GLP-1 體重管理系統面臨嚴峻挑戰。隨著製藥廠推出的合成 GLP-1 藥物變得更容易取得且價格更親民，直接衝擊了主打天然成分的 MindBody 系統銷量。不過，受惠於近期收購的 LoveBiome 整合效益，本季營收較前一季微幅成長2.9%。

提列庫存跌價損失致毛利率下滑

受到銷售不如預期的影響，公司採取保守會計原則，針對部分 MindBody 產品庫存提列備抵跌價損失。這導致第二季毛利率從去年同期的80.5%下降至74%。財務長 Carl Aure 解釋，除了庫存一次性提列外，運輸與倉儲費用的增加也壓縮了獲利空間。若排除庫存備抵項目的影響，調整後的毛利率則維持在78.8%的水準。

下修全年財測指引並專注成本控管

鑑於當前市場競爭態勢，LifeVantage (LFVN) 管理層決定下修2026財年全年的財務指引。預計全年營收將落在1.85億至2億美元之間，低於原先預估的2.25億至2.4億美元；調整後每股盈餘（EPS）則修正為0.60至0.80美元。執行長表示，公司正嚴格檢視成本結構，並尋求削減支出的機會，以確保在營收規模縮減的情況下仍能維持盈利能力。

併購效益與電商轉型成為新動能

儘管核心業務承壓，公司在策略轉型上仍有進展。去年10月完成收購的 LoveBiome 在本季貢獻了410萬美元的營收，成為穩定業績的重要支柱。此外，LifeVantage (LFVN) 正積極推進與 Shopify 的合作試點計畫，期望透過升級電子商務功能，提高客戶轉換率並優化經銷商工具。管理層預期，隨著新產品發布及 LoveBiome 的進一步整合，下半年的營運表現有望逐步回穩。

領導層交接與持續回饋股東

在發布財報的同時，執行長 Steven Fife 也宣布計畫於今年4月退休，公司已制定繼任計畫以確保領導層平穩過渡。儘管面臨現金流挑戰，董事會仍批准了新的6000萬美元股票回購授權，取代舊有的計畫，並宣布將於2026年3月16日支付每股0.045美元的季度股利。截至季末，公司持有現金1020萬美元，且資產負債表上無負債。

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