A10 Networks(ATEN) 公布2025年第四季與全年度財報，繳出令人驚豔的成績單。執行長 Dhrupad Trivedi 表示，受惠於支援AI工作負載的環境持續投資，公司創下了季度和全年度的營收新高。全年度營收較前一年同期成長11%，達到2.906億美元，此成長率優於多數競爭對手，顯示其產品組合在客戶端的關聯性日益提升。其中，第四季營收成長8.3%至8,040萬美元，同樣創下歷史新高。

2026年財測樂觀預估營收將成長10%至12%

展望未來，管理層對2026年前景充滿信心，並首度給出明確的雙位數成長指引。A10 Networks(ATEN) 預期2026年全年度營收將較2025年成長10%至12%，同時預計淨利和EBITDA利潤率將從現有水準進一步擴大。管理層強調，在非公認會計準則（Non-GAAP）下的毛利率將維持在80%至82%的目標區間，且每股盈餘（EPS）的成長幅度預計將超越營收成長率，展現營運槓桿效益。

資安解決方案佔比達65%且持續加大AI研發投資

公司長期的策略轉型已見成效，以資安為導向的解決方案目前佔總營收的65%，達成公司設定的長期目標。執行長指出，A10 Networks(ATEN) 已重新分配研發預算，重點加速未來的AI相關解決方案，並將AI技術整合至所有產品線中。這波成長動能主要來自雲端導向的公司，這些企業正積極建立AI基礎設施。此外，公司也贏得了全球數據分析軟體供應商及大型全球航空公司的合約，顯示市場對其解決方案的強勁需求。

財務體質穩健並持續執行庫藏股與股息發放

財務長 Michelle Caron 指出，第四季Non-GAAP毛利率為80.8%，符合公司長期目標。儘管研發投資增加導致營運費用上升至4,360萬美元，但營運利潤率仍達26.6%。在股東回報方面，公司宣佈每股派發0.06美元的季度現金股息，且第四季產生了1,600萬美元的自由現金流。目前股票回購授權額度尚餘5,340萬美元，顯示公司擁有充沛的現金流來支持未來的成長投資與股東回饋。

美洲市場表現強勁但需留意日本宏觀經濟逆風

從區域表現來看，美洲市場表現最為強勁，佔全球營收的64%，有效抵銷了其他地區的波動。然而，管理層也提醒投資人注意潛在風險，特別是日本市場因宏觀經濟因素導致支出疲軟，成為主要的區域性逆風，但公司強調並未在該地區流失市佔率。此外，針對記憶體供應鏈與通膨壓力，公司表示已透過供應鏈管理流程進行控管，預期不會影響對客戶的產品交付。

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