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知名隱形牙套品牌「隱適美」母公司愛齊科技(ALGN)公布2025年第四季財報，營收與獲利表現優於市場預期。隨著牙科服務組織(DSO)通路需求強勁以及國際市場的擴展，公司管理層對2026年的營運前景抱持正向態度，預期營收將持續穩健成長。
營收獲利雙成長，隱形牙套出貨量與利潤率優於預期
根據官方公布數據，愛齊科技(ALGN)2025年第四季營收達到創紀錄的10.48億美元，較前一年同期成長5.3%，較前一季則成長5.2%。這項表現主要受惠於隱形牙套出貨量的提升以及營收優於預期。
在獲利能力方面，第四季非一般公認會計原則(Non-GAAP)稀釋後每股盈餘(EPS)為3.29美元。營運利潤率創下自2021年以來的新高，顯示公司在成本控制與營運效率上的優化已見成效。以2025全年來看，總營收達到40億美元的歷史新高，較前一年同期成長1%。
2026年財測指引正向，預估營收成長與利潤率同步提升
針對投資人關注的未來展望，愛齊科技(ALGN)財務長John Morici提供了明確的財務指引。公司預計2026年第一季全球營收將落在10.1億至10.3億美元之間，這代表較前一年同期成長3%至5%。
以2026全年來看，管理層預估全球營收將較前一年同期成長3%至4%，隱形牙套的出貨量預計將有中個位數的成長。此外，公司預期2026年非一般公認會計原則(Non-GAAP)的營運利潤率將提升至約23.7%，較前一年同期改善100個基點，展現對獲利能力持續擴張的信心。
牙科連鎖通路與國際市場需求強勁，數位轉型成關鍵
愛齊科技(ALGN)執行長Joseph Hogan特別強調牙科服務組織(DSO)通路的強勁表現。數據顯示，美洲地區前十大DSO客戶的業績呈現雙位數成長，且客戶留存率也同步提升；國際市場的DSO表現同樣亮眼，部分區域甚至出現三位數的爆發性成長。
除了通路優勢，公司也持續推動產品創新。管理層透露，正致力於將隱形牙套的製造技術從熱成型轉向3D列印，並計畫在2026年針對特定產品進行限量市場發布。這項技術轉型預期將進一步鞏固其在數位牙科矯正領域的領導地位。
經營層對市場前景抱持審慎樂觀，持續關注匯率與宏觀風險
儘管總體經濟環境仍充滿變數，愛齊科技(ALGN)管理層對前景表達了「審慎樂觀」的態度。相較於上一季較為防禦性的言論，本次電話會議中，經營層展現了對執行策略與產品競爭優勢的信心。
不過，財務長也提醒投資人仍需留意潛在風險，包括匯率波動、宏觀經濟條件變化，以及關稅或其他費用可能帶來的影響。針對中國市場部分，管理層澄清目前業務超過85%來自民營企業，且財測指引中已考量了相關市場因素。
