放射治療系統製造商 Accuray(ARAY) 公布了2026會計年度第二季財報，結果不如市場預期。公司管理層指出，持續的關稅壓力和地緣政治不穩定，特別是中國市場的波動，嚴重影響了商業活動的節奏。面對外部環境的不確定性，公司決定下修全年度的營收與獲利指引，顯示短期內營運將持續面臨逆風挑戰。

產品營收大幅衰退拖累整體表現

根據最新財報數據，Accuray(ARAY) 第二季總營收為1.022億美元，較前一年同期下降12%。其中產品營收僅為4,500萬美元，大幅衰退26%。執行長 Stephen LaNeve 坦言，這主要是因為中國市場的產品營收低於預期。中國原本是公司過去幾年的重要成長引擎，但近期的招標、配額與許可流程放緩，導致訂單轉換為營收的時間點延後。

產品組合與關稅壓抑毛利率表現

本季度的毛利率表現顯著下滑，整體毛利率為23.5%，遠低於去年同期的36.1%。財務長 Ali Pervaiz 分析，三大因素造成了利潤率的壓縮：首先是中國合資企業的利潤釋放較去年減少；其次是關稅上升增加了成本負擔；最後是高利潤產品 CyberKnife 在本季零出貨，而去年同期則有五台的出貨紀錄，這些因素共同導致產品毛利率僅剩19.7%。

服務營收逆勢成長展現韌性

儘管硬體銷售遭遇逆風，Accuray(ARAY) 的服務業務卻表現相對穩健。第二季服務營收達到5,720萬美元，較前一年同期成長4%。這顯示公司致力於擴大服務組合與提升客戶黏著度的策略正在奏效。隨著全球安裝基數超過80個國家，經常性的服務收入成為公司穩定的現金流來源，有助於緩衝硬體銷售波動帶來的衝擊。

啟動轉型計畫並下修全年展望

為了應對挑戰，Accuray(ARAY) 已啟動營運轉型計畫，包括約15%的人力精簡與成本結構優化，預計每年可改善約2,500萬美元的營運獲利。考量到中國市場的能見度仍低，公司將2026全年度營收指引下修至4.4億至4.5億美元之間，調整後EBITDA預期則降至2,200萬至2,500萬美元。管理層強調，將專注於執行力與成本控制，力求在中長期恢復獲利增長。

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