美國知名公寓房地產投資信託公司 AvalonBay Communities(AVB) 公布了第四季財報數據，關鍵獲利指標略遜於市場預期。該公司第四季每股營運資金（FFO）為2.85美元，較市場預期低了0.01美元。儘管獲利小幅未達標，但公司在租賃業務上仍展現成長動能，特別是在同店住宅營收方面，顯示出市場需求的韌性。

同店營運費用增幅略高於營收成長

在衡量房地產信託基金表現的重要指標「同店銷售」數據方面，AvalonBay Communities(AVB) 第四季同店住宅營收達到6.8億美元，較前一年同期成長1.8%，增加金額約為1182.5萬美元。這顯示旗下物業的租金收入仍保持穩定上升趨勢。

然而，營運成本的上升幅度抵銷了部分營收成長。同店住宅營運費用攀升至2.13億美元，增幅達2.9%，高於營收增速。在扣除費用後，同店住宅淨營運收益（NOI）為4.67億美元，年增率為1.3%。這反映出通膨環境下，維護與營運成本的壓力依然存在。

2025全年淨營運收益成長1.9%

回顧截至2025年12月31日的全年表現，AvalonBay Communities(AVB) 整體營運呈現溫和增長。全年同店住宅營收達到27.12億美元，較前一年度成長2.5%，增加金額超過6600萬美元。

在成本控制方面，全年同店住宅營運費用增加了3150.9萬美元，增幅為3.8%，總額來到8.51億美元。最終全年同店住宅淨營運收益（NOI）錄得18.6億美元，較前一年度成長1.9%，顯示公司在成本壓力下仍致力維持獲利能力的穩定。

2026年財測展望預估營收成長放緩

展望2026年，AvalonBay Communities(AVB) 發布了第一季及全年的財務指引。公司預估2026年第一季每股核心FFO將介於2.73美元至2.83美元之間；全年每股核心FFO則預計落在11.00美元至11.50美元的區間。

值得投資人注意的是，公司對於2026年的同店銷售成長預測轉趨保守。預估全年同店住宅營收成長率將落在0.4%至2.4%之間，較2025年的表現有所放緩。同時，同店住宅淨營運收益（NOI）的變動範圍預計在負0.7%至正1.3%之間，暗示未來一年獲利成長可能面臨更多挑戰。

AvalonBay專注於高價值都會區物業開發

AvalonBay Communities(AVB) 是美國領先的房地產投資信託公司，專注於開發、收購及管理高品質的公寓社區。公司目前擁有275個公寓社區，涵蓋超過82,000個住宅單位，並且正在開發18個新物業，預計將再增加超過5,000個單位。其投資組合主要集中在新英格蘭、紐約/紐澤西都會區、華盛頓特區、加州以及太平洋西北地區等高進入門檻的主要大都市。

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