全球手機晶片大廠高通(QCOM)週三公佈的第二季財測低於華爾街預期，主因是全球記憶體供應短缺嚴重影響了智慧型手機的銷售表現。這家總部位於加州的晶片巨頭發布財報後，盤後股價應聲下跌 6.7%。高通(QCOM)執行長指出，手機製造商正在調整庫存以應對記憶體供應不足的問題，這直接導致了公司未來的營收指引不如市場預期。

記憶體供應緊張導致本季財測未達標

根據 LSEG 的數據顯示，高通(QCOM)預計第二季營收將介於 102 億美元至 110 億美元之間，這項數據明顯低於分析師平均預估的 111.2 億美元。在獲利方面，公司預測調整後的每股盈餘將落在 2.45 美元至 2.65 美元區間，同樣未達市場預期的 2.89 美元。這份財測顯示，即便身為晶片龍頭，也難以完全置身於全球電子供應鏈的波動之外。

執行長強調業務穩健但受限於記憶體庫存調整

高通(QCOM)執行長 Cristiano Amon 在接受採訪時明確表示，財測落後完全是歸因於記憶體晶片短缺對智慧型手機客戶造成的衝擊。他指出，特別是中國的手機製造商（OEM）正在降低庫存水位，以適應記憶體供應吃緊的現狀。Amon 強調：「我對公司的業務狀況感到滿意，只希望能有更多的記憶體供應。」他解釋，製造商正在將有限的資源重新分配，這暫時限制了晶片的出貨動能。

第一季財報表現優於預期且車用業務亮眼

回顧截至 2025 年 12 月 28 日的第一財季，高通(QCOM)的實際表現其實優於市場預期。單季營收達 122.5 億美元，略高於分析師預估的 122.1 億美元；調整後每股盈餘為 3.50 美元，也擊敗了市場預期的 3.41 美元。雖然核心的智慧型手機晶片營收為 78.2 億美元，略低於 Visible Alpha 預期的 78.7 億美元，但車用晶片銷售額達到 11 億美元，表現優於預期，技術授權業務營收 15.9 億美元也繳出亮眼成績單。

高階手機更能抵禦記憶體漲價衝擊

面對記憶體價格上漲與供應短缺的挑戰，市場出現了兩極化的發展。Counterpoint Research 數據顯示，雖然 2026 年高階手機晶片出貨量可能下滑 7%，但受惠於高階需求強勁，晶片營收預計仍將維持雙位數成長。Amon 分析指出，手機製造商會將珍貴的記憶體資源優先分配給獲利能力最強的高階機種，這對高通(QCOM)相對有利，因為其晶片主要應用於高價位的 Android 設備。相較之下，對價格極度敏感的大眾市場機型，恐將難以承受記憶體成本上升的壓力。

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