全球手機晶片龍頭高通(QCOM)週三發布最新財報與展望，儘管上一季獲利表現優於預期，但公司給出的第二季營收與獲利指引卻令市場大失所望。高通指出，全球記憶體供應短缺正嚴重衝擊智慧型手機市場，迫使客戶調整庫存水位，進而影響晶片需求。受此利空消息影響，高通(QCOM)股價在週三盤後交易中一度重挫6.7%。

記憶體短缺迫使手機廠調整庫存導致訂單下滑

高通執行長 Cristiano Amon 在接受採訪時明確表示，財測不如預期的主因完全歸咎於記憶體晶片短缺。目前全球電子供應鏈正深陷記憶體供應不足的困境，這對智慧型手機到資料中心等各類裝置都造成影響。Amon 強調，雖然對公司業務感到滿意，但記憶體不足確實是一大阻礙。特別是位於中國的原始設備製造商（OEM），為了配合記憶體供應量，正積極降低庫存水位，直接影響了對高通處理器的拉貨動能。

第二季營收與獲利指引雙雙低於華爾街預期

根據倫敦證券交易所（LSEG）數據，高通預估第二季營收將落在102億至110億美元之間，低於分析師平均預估的111.2億美元。在獲利方面，公司預估調整後每股盈餘（EPS）介於2.45至2.65美元，同樣低於市場預期的2.89美元。若細看晶片業務部門，高通預估銷售額中位數為91億美元，也不及分析師預期的96億美元，顯示短期內營運逆風強勁。

上季財報表現優異且車用晶片營收超越預期

儘管展望保守，高通在截至2024年12月28日的第一財季表現其實相當亮眼。該季營收達122.5億美元，略高於市場預期的122.1億美元；調整後每股盈餘為3.50美元，優於預期的3.41美元。在各部門表現上，雖然手機晶片營收78.2億美元略低於預期，但車用晶片銷售達11億美元，優於 Visible Alpha 的預估值，顯示高通在多元化佈局上仍有斬獲。此外，技術授權業務營收為15.9億美元，也優於預期的14.6億美元。

高階旗艦機型更能抵抗記憶體成本上漲壓力

面對記憶體價格上漲與供應短缺，市場結構正發生變化。Amon 指出，手機製造商將優先把有限的記憶體資源分配給利潤較高的「旗艦級」與「高階」產品線，因為大眾市場對價格較為敏感，較難吸收高昂的記憶體成本。這對高通相對有利，因為其晶片主要應用於市面上價格最高的 Android 裝置。市調機構 Counterpoint Research 數據也顯示，受惠於高階需求強勁及單機半導體用量增加，預期今年智慧型手機晶片營收仍將維持雙位數成長。

關於高通(QCOM)

高通(QCOM)是全球領先的無線技術創新者，主要從事開發與授權無線技術，並設計用於智慧型手機的晶片。公司擁有大量 CDMA 和 OFDMA 技術專利，這些技術是 3G 和 4G 網路的基礎，同時高通也是 5G 網路技術的領導者。作為全球最大的無線晶片供應商，幾乎所有主要手機製造商都採用其處理器。此外，高通也銷售用於智慧型手機的射頻前端模組，並將業務拓展至車用電子與物聯網市場。

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