LATAM Airlines Group SA(LTM) 於近日召開 2025 年第四季財報電話會議，管理層釋出樂觀訊號，強調營收增長創下紀錄。儘管 2025 年底智利國內市場需求稍有放緩，但 2026 年初已見復甦跡象。整體而言，各業務領域需求保持強勁且穩定，尤其是國際航線表現最為亮眼，顯示後疫情時代的旅遊需求依然暢旺。

國際航線領跑增長且訂位需求穩健

執行長 Roberto Alvo Milosawlewitsch 指出，目前觀察到所有業務領域的需求都相當穩健。雖然智利國內市場在 2025 年末略顯疲軟，但進入 2026 年後已迅速回溫。國際航線部門持續展現最強勁的增長力道，且從目前的預訂曲線來看，2026 年初的市場需求相當健康，管理層對此表示並無擔憂。

本幣升值提振購買力並對獲利有利

針對美元貶值的影響，管理層提出了獨特觀點。執行長解釋，當地貨幣走強對 LATAM Airlines(LTM) 其實更為有利。原因在於公司大部分的國內營收以當地貨幣計價，而成本則多以美元支付。強勢貨幣增加了國際旅遊的購買力，即便成本端可能因匯率波動有所上升，但整體而言，這對公司的財務表現呈現淨正向影響。

預計接收41架新機且資本支出達17億美元

關於未來的資本配置，財務長 Ricardo Bottas 透露，公司預計在 2026 年接收 41 架新飛機，其中包括 3 架波音 787 客機以及首批 12 架巴西航空工業 Embraer E2 機型。扣除融資後，預計 2026 年的資本支出（CapEx）約為 17 億美元。這筆資金不僅用於新機交付，還將投入客艙改裝及全新的高階舒適功能（Premium Comfort features），以提升乘客體驗。

股息發放導致淨債務略高於財測指引

針對淨債務高於預期的問題，財務長澄清，主要是因為公司發放了 4 億美元的股息，這筆支出並未包含在最初的財務指引中。這 4 億美元被視為最低股息的預付，直接影響了截至 12 月 31 日的淨債務數字。管理層強調，未來的淨債務指引將僅包含法定股息，任何額外的分配將會進行追溯更新。目前公司債務幾乎全數為美元債務，僅有極小部分為智利當地貨幣。

商務差旅復甦且高階艙等營收成長加速

在企業客戶方面，執行長表示商務需求早在一年多前就已復甦並保持穩定，LATAM Airlines(LTM) 在企業市場的市占率持續擴大。對於高階艙等（Premium）業務，雖然公司未透露具體目標，但預期 2026 年高階營收的增長速度將快於總營收及運力增長，延續過往幾年的強勁趨勢。憑藉硬體升級與優質服務，公司在高階市場的競爭力顯著優於同業。

LATAM Airlines Group SA(LTM) 個股資訊：

收盤價：67.7400 漲跌：-0.72 (根據漲跌幅回推) 漲跌幅(%)：-1.05% 成交量：1,650,982 成交量變動(%)：-49.41%

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