美國醫療保健解決方案巨頭 Cencora(COR) 公布2026財年第一季財報，由於美國本土業務表現強勁，加上成功併購 OneOncology 的剩餘股權，公司宣布上調全年度財測指引。執行長 Robert Mauch 表示，隨著 OneOncology 和 Retina Consultants of America (RCA) 的整合順利，公司將進一步強化在專科醫療領域的領導地位，並提升病患取得藥物的便利性。

首季獲利表現優於預期，每股盈餘年增9%

Cencora(COR) 2026財年第一季繳出亮眼成績單，調整後每股盈餘（EPS）達到 4.08 美元，較前一年同期成長 9%。合併營收來到 859 億美元，年增 5.5%，主要成長動能來自兩大可報告部門及其他業務的穩健表現。

財務長 James Cleary 指出，受惠於 RCA 的收購效益，帶動合併毛利大幅成長 18%，營業利益也較前一年同期成長 12%。儘管國際醫療保健解決方案部門因開發中國家製造商價格調整的時間差因素，導致營業利益下滑 14%，但在全球專業物流業務量持續成長的支撐下，整體營運仍保持穩健。

全面上調2026財年指引，營運獲利成長看好雙位數

基於第一季的強勁表現及併購案帶來的正面效應，Cencora(COR) 決定上調2026全財年財測。合併營收成長率預估從原本的 5%-7% 上調至 7%-9%；調整後營業利益成長率預估更從原本的 8%-10% 大幅調升至 11.5%-13.5%。

美國醫療保健解決方案部門的營收成長指引同樣上調至 7%-9%，國際部門亦同。公司重申全年調整後每股盈餘（EPS）預估範圍為 17.45 美元至 17.75 美元，這反映了公司強大的執行力以及 OneOncology 預期帶來的貢獻。

策略佈局專科醫療平台，推動長期價值創造

執行長 Robert Mauch 強調，整合 OneOncology 和 RCA 是打造管理服務組織（MSO）平台的關鍵，這將有助於公司運用臨床研究和營收週期管理能力。值得注意的是，RCA 的研究主席近期完成了全球首例 FDA 核准的 MacTel Type 2 細胞基因療法手術，展現了其在醫療創新上的領先地位。

在分析師會議上，管理層對 MSO 策略展現高度信心，認為這能為醫師創造短期與長期的價值。儘管先前流失腫瘤科客戶的影響預計將持續影響第二季和第三季，但管理層預期此逆風將在第四季緩解。

暫停股票回購優先償還債務，財務體質維持穩健

針對資本配置，Cencora(COR) 管理層明確表示，近期將暫停股票回購計畫，優先將資金用於償還債務，以優化資產負債表。由於 OneOncology 的融資需求，全年度利息支出預估將增加至 4.8 億至 5 億美元之間。

儘管面臨利息支出增加及資產剝離可能帶來的短期稀釋效應，但公司強調這項投資是為了長期的策略佈局。預計隨著季節性營運資金需求的緩解，全年度調整後自由現金流將達到約 30 億美元。

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