農業科技大廠科迪華 (CTVA) 管理層在最新的法說會中重申，2026 年營運 EBITDA 目標中位數訂為 41 億美元，並確認公司拆分計畫正按進度執行，預計最快於今年第四季完成。執行長 Charles Magro 指出，董事會正積極尋找新任執行長人選，預計上半年就會公布新公司的領導團隊與品牌識別。

與拜耳達成關鍵協議，預估未來十年創造十億美元潛在收益

Magro 強調與拜耳就種子營運自由度達成全面協議，這項決策極具戰略意義，將大幅加速科迪華 (CTVA) 的授權業務發展。該協議不僅解決了長期的訴訟不確定性，更解鎖了玉米與棉花市場的授權機會。公司預估，這項協議在未來十年內將帶來約 10 億美元的累計收益增長，讓拆分後的新公司能更專注於創造價值。

2026年營運EBITDA預估年增7%，上半年將啟動股票回購

財務長 David Johnson 說明，2026 年營運 EBITDA 預計落在 40 億至 42 億美元之間，中位數較前一年成長約 7%。每股盈餘 (EPS) 預估為 3.45 至 3.70 美元。儘管拆分與拜耳協議的相關費用將影響自由現金流，但在排除這些因素後，財務表現仍符合長期目標。公司計畫在 2026 年上半年進行約 5 億美元的股票回購。

去年第四季利潤率創上市新高，留意關稅與定價競爭風險

回顧去年第四季表現，儘管受種子與作物保護產品銷量下滑影響，有機銷售額較前一年同期減少 4%，但營運 EBITDA 利潤率首度突破 22%，創下上市以來新高。展望未來風險，公司提醒需留意拉美與亞太地區的價格競爭壓力，以及預期 2026 年因關稅問題帶來的約 8000 萬美元逆風影響，特別是涉及中國銷往美國的作物保護活性成分。

科迪華 (CTVA) 是一家純農業公司，成立於 2019 年，是從陶氏杜邦公司剝離出來的獨立企業。該公司是新種子和農作物化學品產品開發的領導者。種子產生的利潤占公司總利潤的一半多一點，作物保護化學品佔其餘部分。儘管科迪華 (CTVA) 在全球開展業務，但大約一半的收入來自北美。

昨日收盤價：75.04 美元漲跌：+1.84 美元漲幅：2.51%成交量：5,662,038 股成交量變動：61.93%

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