Uber(UBER)公布第四季財報，儘管北美貨運市場持續低迷，導致旗下物流業務營收持平，但受惠於叫車與外送業務的強勁表現，公司整體獲利仍創下歷史新高。

根據財報數據

Uber(UBER)第四季總預訂量較前一年同期成長22%，達到541億美元，主要動力來自叫車與外送業務的雙位數成長。調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）更大幅激增35%，達到25億美元，顯示平台規模經濟效益持續發酵。

相較於核心業務的蓬勃發展，Uber Freight（物流業務）的表現則反映了整體產業的挑戰。儘管如此，管理層透過嚴格的營運紀律，仍使得該部門財務體質獲得改善。

物流業務營收持平但首度達成EBITDA損益兩平

在北美貨運市場供應過剩、運價承壓的背景下，Uber(UBER)物流部門第四季總預訂量為12.7億美元，較前一年同期微幅下滑約1%，物流營收則維持在12.7億美元，表現大致持平。

儘管預訂量微跌，但Uber(UBER)高層指出，物流業務在本季達成了重要的里程碑，這也是該部門三年多來首度實現調整後EBITDA損益兩平。

財務長Prashanth Mahendra-Rajah表示，儘管營運環境持續艱困，但透過營運紀律的落實，物流業務仍成功達成損益兩平。他指出，這項改善主要歸功於成本控制而非價格上漲，並預警貨運業者在2026年初可能仍將面臨費率壓力。

執行長看好自駕車技術將重塑物流經濟效益

雖然物流需求目前仍面臨壓力，但Uber(UBER)管理層將目光投向更長遠的未來，認為自駕車（AV）將是重塑物流部門經濟效益的關鍵槓桿。執行長Dara Khosrowshahi強調，自駕車代表著巨大的成長機會，能大幅提升車輛使用率。

Khosrowshahi向分析師表示，自駕車將為Uber(UBER)開啟數兆美元的商機。他認為，將外送與物流納入同一生態系，能讓這些車輛的使用率結構性地高於其他競爭對手。

預計到今年底，自駕車業務將在15個城市上線。Khosrowshahi指出，將物流與外送整合進Uber(UBER)的廣泛物流生態系中，可讓自駕車全天候保持生產力，隨著技術規模化，將有助於降低單位成本並讓物流業務受惠。

2026年首季展望維持投資紀律與平台效率

展望未來，Uber(UBER)發布了2026年第一季的合併財測，預估總預訂量將介於520億至535億美元之間，調整後EBITDA預計最高可達24.7億美元。不過，公司並未單獨提供物流部門的具體展望。

雖然公司並未揭露具體的貨運量數據，但物流部門營運虧損已從前一年的4100萬美元大幅縮減至1800萬美元。這反映出即便在需求疲軟的情況下，成本控制措施仍見成效。

面對2026年，管理層強調將持續維持投資紀律與平台效率。對於物流業務而言，這意味著在市場環境仍然充滿挑戰的情況下，策略重心將放在維持利潤率並為未來的反彈做好準備，而非盲目追求短期的運量成長。

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