擁有知名精品品牌 Michael Kors 與 Jimmy Choo 的母公司 Capri Holdings(CPRI) 公布最新財報，雖然第三季整體營收受到大環境影響而下滑，但在獲利能力與現金流表現上卻雙雙優於市場預期。最令投資人關注的是，集團透過強勁的現金流生成能力，成功將淨債務規模從去年同期的 11.7 億美元大幅削減至 8,000 萬美元，顯示公司財務結構顯著改善。儘管面臨宏觀經濟挑戰，公司仍展現出強韌的營運體質。

營運效率提升帶動淨利翻倍與自由現金流表現強勁

根據財報數據顯示，截至 2025 年 12 月 27 日的三個月內，Capri Holdings(CPRI) 來自持續經營業務的營收為 10.25 億美元，較前一年同期下滑 4%（以固定匯率計算下滑 5.9%）。然而，受惠於營運效率優化，營業利益率從 2.4% 提升至 4.5%，帶動來自持續經營業務的淨利從去年同期的 600 萬美元激增至 5,700 萬美元。調整後稀釋每股盈餘（EPS）也從 0.63 美元成長至 0.81 美元。此外，集團產生了 2.71 億美元的營運現金流，扣除資本支出後，自由現金流高達 2.52 億美元，為大幅減債奠定了基礎。

旗下品牌兩樣情：Jimmy Choo轉虧為盈而Michael Kors營收衰退

觀察個別品牌表現，核心品牌 Michael Kors 營收為 8.58 億美元，較去年同期下滑 5.6%，營業利益率為 13.9%。相比之下，高端鞋履品牌 Jimmy Choo 表現亮眼，營收逆勢成長 5% 達到 1.67 億美元，並成功實現轉虧為盈，錄得 300 萬美元的營業利益。從區域市場來看，美洲市場營收下滑至 6.46 億美元，亞洲市場微幅滑落至 1.11 億美元，唯獨歐洲、中東及非洲地區（EMEA）營收成長至 2.68 億美元，顯示不同市場的消費力道呈現分歧。

管理層發布2026財年保守財測並預期2027年重返成長軌道

展望未來，Capri Holdings(CPRI) 對 2026 財年給出了相對審慎的指引，預計營收將落在 34.5 億至 34.75 億美元之間。其中，Michael Kors 預計營收約為 28.6 億至 28.7 億美元，Jimmy Choo 營收預估為 5.9 億至 6.0 億美元。公司管理層坦言，未來展望仍面臨全球宏觀經濟波動、潛在關稅增加、通膨以及消費者信心疲軟等風險。儘管如此，董事長兼執行長 John Idol 表示，第三季表現超出預期，並對當前策略充滿信心，預計將為 2027 財年重返成長奠定基礎。

關於 Capri Holdings(CPRI)

Capri Holdings 是一家全球時尚奢侈品集團，旗下擁有 Michael Kors、Versace 和 Jimmy Choo 三大知名品牌，業務涵蓋高檔配飾、鞋履和成衣的設計、營銷、分銷與零售。其中 Michael Kors 是集團最大的營收來源，透過全球超過 800 家直營店及批發通路銷售；Versace 以高級成衣聞名；Jimmy Choo 則專注於女性奢華鞋款。

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