全球醫療科技大廠波士頓科學(BSX)公布最新財報，雖然第4季營收與獲利皆優於華爾街預期，且全年表現強勁，但公司針對2026年的財測指引未達市場高標，導致週三盤前股價一度重挫約9%。儘管基本面穩健，市場對於未來的成長動能預估出現落差，引發投資人避險情緒。

第4季營收獲利雙雙超越預期，全年表現強勁

波士頓科學(BSX)第4季財報表現亮眼，調整後每股盈餘(EPS)來到0.80美元，營收達53億美元，分別較去年同期成長約14%與16%。這項數據優於市場共識，EPS高出預期0.02美元，營收則超出1000萬美元。累計全年營收達到201億美元，年增率約20%；全年調整後EPS則為3.06美元，年增率約22%，顯示公司過去一年的營運績效相當卓越。

2026年財測指引略低於市場共識，引發投資人擔憂

儘管繳出亮麗的成績單，波士頓科學(BSX)對2026年的展望卻未能滿足市場的高期待。公司預估2026年營收成長率為10.5%至11.5%，調整後EPS介於3.43至3.49美元之間；然而，市場共識預期營收成長約11.6%，EPS預估均值則為3.47美元，財測中位數顯示成長力道可能放緩。此外，針對2026年第1季，公司預估EPS為0.78至0.80美元，營收成長10.5%至12.0%，其中獲利指引上限僅勉強觸及分析師預期的0.80美元，低於市場預期的成長幅度。

心血管與醫療手術部門表現亮眼，各業務線全面成長

觀察個別部門表現，所有主要業務線皆呈現雙位數成長。根據彭博數據顯示，內視鏡部門營收達7.6億美元，年增約11%；泌尿科部門營收為7.17億美元，年增約14%，兩者皆優於或符合市場預期。此外，佔比較大的醫療手術(MedSurg)與心血管部門也分別貢獻了18億美元與35億美元的營收，年增率分別達到12%與18%，顯示產品需求依然強勁。

毛利率顯著提升至70%，執行長強調創新與高績效

受惠於營收規模擴大與營運效率改善，波士頓科學(BSX)的獲利能力持續優化。第4季毛利率提升至約70%，營益率也成長至約16%，優於前一季度的68%與15%。執行長Mike Mahoney在財報會議前表示，2025年是公司表現非凡的一年，全球團隊透過差異化的創新與高績效執行力，成功超越了既定目標，展現對公司長期競爭力的信心。

波士頓科學(BSX)主要生產低侵入性醫療設備，產品涵蓋血管成形術、心律管理、介入腫瘤學及消化道診斷等領域，客戶遍及全球醫療機構。

昨日收盤價：91.6200

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