知名戶外運動品牌 Columbia Sportswear(COLM) 公布最新財報，雖然美國市場持續面臨挑戰，但受惠於國際市場需求強勁以及直接面對消費者（DTC）業務的增長，第四季營收表現優於公司原先預期。儘管季度營收較去年同期下滑2%至10.7億美元，但仍高於公司先前預估的10.1億至10.4億美元區間（原預估跌幅為5%至8%）。此外，秋季批發訂單的提前出貨，也對本季營收數據產生了部分影響。

成本上升致獲利承壓，每股盈餘1.73美元

在獲利能力方面，Columbia Sportswear(COLM) 第四季營業利益較前一年同期下滑15%，來到1.167億美元；淨利為9320萬美元，換算每股盈餘（EPS）為1.73美元，低於去年同期的1.026億美元或每股1.80美元。公司指出，獲利下滑的主因在於DTC業務營運費用增加，以及與利潤改善計畫相關的一次性成本支出，不過技術和供應鏈支出的減少部分抵銷了這些衝擊。

全年營收微增達高標，毛利率逆勢提升

回顧2025會計年度全年表現，Columbia Sportswear(COLM) 年度淨銷售額微幅成長1%，從2024年的33.7億美元增至34億美元，達到公司預測區間的高標，成功避免了原先預期可能出現的1%衰退。值得注意的是，儘管受到關稅帶來的3100萬美元負面衝擊，全年毛利率仍從前一年的50.2%上升至50.5%。然而，全年營業利益仍下滑24%至2.07億美元，淨利則減少21%至1.772億美元。

執行長看好加速成長策略奏效，國際動能強勁

Columbia Sportswear(COLM) 董事長兼執行長 Tim Boyle 表示，第四季營收與獲利皆優於財測，主要歸功於美國市場需求好於預期。他坦言：「雖然我們的美國業務仍面臨挑戰，但國際市場的持續增長令人振奮。」Boyle 強調，初期跡象顯示公司的「ACCELERATE」成長策略已獲得消費者共鳴，包括新產品系列的推出以及差異化的行銷策略，都為品牌帶來了正面動能。

2026年財測展望正向，預估營收成長1%至3%

展望未來，Columbia Sportswear(COLM) 對2026會計年度抱持審慎樂觀態度。公司預估全年淨銷售額將成長1%至3%，營收規模約落在34.3億至35億美元之間。在獲利展望方面，預計營業利益將介於2.11億至2.43億美元，營業利潤率約為6.2%至6.9%。每股稀釋盈餘（EPS）目標則設定在3.20美元至3.65美元區間，顯示公司在面對市場不確定性時，仍致力於維持穩健的營運表現。

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