英國製藥大廠 GSK (GSK) 週三公佈了優於市場預期的第四季財報，並重申其對 2026 年的獲利成長預測。受到財報利多消息激勵，GSK (GSK) 股價在美股盤前交易時段一度上漲 2%。這家製藥巨頭不僅在核心財務數據上表現穩健，其特種藥物業務的顯著成長更成為投資人關注的焦點，顯示公司轉型策略正持續發酵。

2025年核心營業利潤強勁成長且第四季營收表現優於市場預期

根據最新財報數據顯示，GSK (GSK) 第四季營收達到 86.2 億英鎊，以固定匯率計算較去年同期成長 8%，調整後每股盈餘（EPS）為 0.26 英鎊，營收與獲利雙雙擊敗市場預期。回顧 2025 全年表現，總銷售額來到 327 億英鎊，以固定匯率計算成長 7%；核心營業利潤更成長了 11%，達到 97.8 億英鎊，展現出強大的營運韌性與獲利能力。

特種藥物與腫瘤學業務雙位數成長成為推動獲利的主力引擎

GSK (GSK) 執行長 Luke Miels 指出，2025 年的強勁表現主要歸功於特種藥物（Specialty Medicines）部門，該部門全年銷售額達到 135 億英鎊，成長幅度高達 17%。其中，腫瘤學業務表現最為驚人，營收激增 43% 來到 20 億英鎊；呼吸、免疫與發炎（RI&I）業務成長 18% 至 38 億英鎊；HIV 藥物業務也貢獻了 77 億英鎊的營收，成長率達 11%。公司在研發方面亦取得進展，不僅獲得 5項主要產品批准，還透過併購與合作進一步強化了產品線。

疫苗業務維持穩定增長而帶狀皰疹疫苗銷售持續領先

在疫苗業務方面，GSK (GSK) 全年銷售額為 92 億英鎊，較去年同期成長 2%。其中，明星產品帶狀皰疹疫苗 Shingrix 銷售額達 36 億英鎊，成長 8%，穩居營收貢獻主力；腦膜炎疫苗銷售額則成長 12% 至 16 億英鎊。呼吸道融合病毒（RSV）疫苗 Arexvy 則貢獻了 6 億英鎊的營收。相較之下，一般藥物（General Medicines）部門表現較為疲軟，全年營收微幅下滑 1% 至 100 億英鎊。

管理層重申2026年財務指引並看好長期銷售規模突破400億英鎊

展望未來，GSK (GSK) 管理層重申了 2026 年的財務指引，預計營收將成長 3% 至 5%，核心營業利潤與核心每股盈餘皆預計成長 7% 至 9%。公司預期特種藥物部門將持續扮演成長火車頭，在 2026 年實現低雙位數的百分比成長，而疫苗與一般藥物部門則預計呈現低個位數下滑至持平的狀態。此外，公司也維持其長期展望，目標在 2031 年實現超過 400 億英鎊的銷售規模。

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