法國農信銀行(CAGR)公布第四季財報，儘管季度營收創下歷史新高，但因整併義大利第三大銀行 Banco BPM 的股權而產生鉅額一次性費用，導致淨利大幅下滑。這家法國銀行巨頭強調，該筆費用屬於會計調整，且董事會已提議增加股利發放，顯示管理層對未來現金流與財務結構充滿信心。

義大利銀行持股整合導致一次性費用提列

法國農信銀行(CAGR)第四季淨利較前一年同期下滑 24% 至 16.3 億歐元，主要原因是認列了 6.07 億歐元的首次合併費用。這筆費用源於該行持有的 Banco BPM 股權跨越了 20% 的門檻，觸發了會計上的合併報表要求。儘管這項變動衝擊了當季獲利，但營收仍逆勢成長 1.6%，達到 99.7 億歐元。

管理層強調，這筆 6.07 億歐元的費用是暫時性的會計影響，而非結構性問題。展望未來，法國農信銀行(CAGR)預計從 2026 年開始，Banco BPM 每季將貢獻約 1 億歐元的經常性收益，意味著每年將帶來約 4 億歐元的獲利挹注。

管理層提議調升股利至1.13歐元

儘管季度獲利受壓，法國農信銀行(CAGR)董事會仍提議配發每股 1.13 歐元的股利，較 2024 年成長 3%。此舉向市場傳遞明確訊號，表明管理層將 Banco BPM 的費用視為一次性事件，並未損害銀行的長期分紅能力。

回顧 2025 全年表現，該行淨利微幅下滑 0.2% 至 70.7 億歐元，但全年營收成長 3.3%，達到 280.8 億歐元的歷史新高紀錄。這顯示在核心業務端，銀行仍保持強勁的收入增長動能。

全年營收創歷史新高與資本體質穩健

在營運成本方面，第四季營業費用增加 4.7% 至 41 億歐元，導致成本收入比（Cost-to-income ratio）從前一年同期的 55.2% 上升至 58.9%。信貸成本在該季也攀升 5.9% 至 6.29 億歐元。不過，不良貸款率仍維持在 2.4% 的低水平，覆蓋率則為 71.5%，顯示資產品質依然受控。

資本適足率方面，法國農信銀行集團（Crédit Agricole Group）的普通股權一級資本比率（CET1）為 17.4%，雖較先前微幅下降，但仍高出監管要求 7.6 個百分點，緩衝空間在歐洲全球系統性重要銀行中位居首位，顯示其抵禦風險的能力極為雄厚。

各業務部門表現兩樣情

細分業務表現，資產歸集（Asset Gathering）部門營收成長 2.9% 至 21.1 億歐元，管理資產規模達到 3.05 兆歐元。大客戶業務部門也表現亮眼，營收成長 2.1% 至 21.5 億歐元，創下季度新高。

然而，專業金融服務部門營收則下滑 0.8% 至 9.08 億歐元，主要受到個人金融業務 3000 萬歐元的基期效應負面影響。整體而言，銀行流動性覆蓋率截至 12 月 31 日為 141%，遠高於 100% 的監管低標。

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