光學元件大廠 Lumentum(LITE) 公布2026會計年度第二季財報，繳出令市場驚豔的成績單。公司總裁兼執行長 Michael E. Hurlston 形容本季表現「相當傑出」，單季營收達到 6.655 億美元，不僅創下公司歷史新高，更較前一年同期大幅成長超過 65%。在獲利能力方面，非一般公認會計原則（Non-GAAP）的營業利益率較前一年同期增加了超過 1700 個基點（17%），顯示公司營運槓桿效益顯著。Hurlston 自信地表示：「我們現在被公認為 AI 革命的基礎引擎，幾乎每一個 AI 網路都由 Lumentum 的技術驅動。」

展望樂觀：下季營收指引年增率挑戰85%

展望未來，管理層給出的財測指引暗示成長動能將進一步加速。財務長 Wajid Ali 預估，2026會計年度第三季的淨營收將落在 7.8 億至 8.3 億美元之間。若以中間值 8.05 億美元計算，將再次刷新單季營收歷史紀錄，並代表營收較前一年同期將出現超過 85% 的驚人成長。在獲利預測方面，公司預估第三季 Non-GAAP 營業利益率將落在 30% 至 31% 之間，稀釋後每股盈餘（EPS）預計介於 2.15 至 2.35 美元。管理層指出，下一季營收較前一季的成長，約有三分之二將來自零組件業務，其餘來自系統業務，主要受惠於高速收發器和光學電路交換器(OCS)的產能爬坡。

動能強勁：光學交換器訂單積壓逾4億美元

Lumentum(LITE) 的成長引擎主要來自雲端收發器、光學電路交換器(OCS)以及共同封裝光學元件（CPO）。執行長 Hurlston 特別指出，OCS 業務表現優於預期，提前三個月達成單季營收突破 1000 萬美元的里程碑，且目前的積壓訂單（backlog）已激增至超過 4 億美元，其中大部分預計在今年下半年出貨。此外，針對 CPO 用的超高功率雷射，公司也接獲了數億美元的額外採購訂單，預計於 2027 年上半年出貨。Hurlston 更介紹了新的成長動能「光學擴充（optical scale-up）」，目標是資料中心內的超短距離高速連接，預計 2027 年底將開始出貨首批擴充型 CPO 產品，以取代較長距離的銅線連接。

供需吃緊：產能缺口達三成將尋求委外製造

儘管需求火熱，供應鏈的產能限制仍是主要挑戰。Hurlston 坦言，目前供需失衡情況嚴峻，「我們的出貨量低於客戶需求約 30%」。為了緩解產能瓶頸，公司策略已從完全自製轉向更多地依賴合約製造商（委外代工）。在產能規劃上，磷化銦（indium phosphide）產能在 12 月季度已提升略高於 20%，並計畫在未來四季持續擴產。針對長單部分，Hurlston 強調，目前所有 EML（電吸收調變雷射）產能都已被長期協議（LTA）預訂一空，這些合約將一路延續至 2027 年底，顯示客戶對確保貨源的強烈需求。

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