美國最大的商業景觀設計與維護服務供應商 BrightView(BV) 公布了2025財年第一季度的財務報告。儘管公司在營收表現上繳出亮眼成績單，成功超越市場預期，但在獲利能力方面遭遇逆風，每股虧損幅度大於分析師普遍預估。不過，管理層對於長期營運仍具信心，重申了2026財年的全年財務指引。

季度營收逆勢成長2.6%至6.15億美元

根據財報數據顯示，BrightView(BV) 第一季營收達到 6.147 億美元，較前一年同期成長 2.6%。此一數據表現相當強勁，比市場原本預期的數字高出了 2613 萬美元，顯示其核心業務在市場需求上仍保持一定韌性。

然而在獲利方面，公司本季面臨較大挑戰。第一季非公認會計準則（Non-GAAP）每股虧損（EPS）為 2.20 美元，該數值低於市場預期達 2.21 美元。這顯示公司在成本控制或業外支出方面可能面臨短期壓力，導致每股獲利表現不如華爾街預期。

淨損擴大至1520萬美元但EBITDA仍見增長

深入觀察獲利結構，BrightView(BV) 本季淨虧損為 1520 萬美元，較前一年同期的虧損金額擴大了 480 萬美元，淨損率約為 2.5%。虧損擴大的原因可能涉及季節性因素及營運成本上升。

儘管淨損增加，但反映本業現金流能力的調整後息稅折舊攤銷前盈餘（Adjusted EBITDA）則呈現正向發展。本季調整後 EBITDA 為 5350 萬美元，較去年同期增加 140 萬美元，調整後 EBITDA 利潤率為 8.7%。這意味著公司在本業營運效率上仍維持一定水準的獲利能力。

持續回購110萬股普通股展現信心

在資本配置方面，BrightView(BV) 在本季度展現了維護股東權益的行動。公司在報告期間內回購了約 110 萬股普通股。此舉通常被市場解讀為管理層認為股價被低估，或是對公司未來現金流狀況具有信心的訊號。

透過股票回購，公司能有效減少在外流通股數。在長期營運獲利回穩的情況下，這將有助於提升未來的每股盈餘表現，並優化公司的資本結構。

景觀維護與開發服務將帶動2026財年穩健成長

儘管第一季獲利不如預期，BrightView(BV) 管理層仍重申了 2026 財年的全年財務指引，顯示對未來營運前景保持審慎樂觀。公司預估 2026 財年總營收將落在 26.7 億至 27.3 億美元之間，年成長率約為 0% 至 2%。

在各部門展望方面，核心的「景觀維護收入」預計在 17 億至 17.15 億美元之間，成長率約 1% 至 2%；「開發服務收入」則預估為 7.9 億至 8.05 億美元。至於波動較大的「除雪服務收入」，則預計維持在 1.9 億至 2.2 億美元的五年平均水準。此外，公司預期調整後 EBITDA 將達到 3.63 億至 3.77 億美元，利潤率有望擴增 40 至 60 個基點。

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